干部學(xué)習(xí)講稿：世界經(jīng)濟(jì)理論中的周期性問題

干部學(xué)習(xí)講稿：世界經(jīng)濟(jì)理論中的周期性問題
劉元春
中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長、教授

課程前言
謝謝邀請。我現(xiàn)在的主業(yè)研究宏觀經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在來講我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，要研究宏觀經(jīng)濟(jì)不懂世界經(jīng)濟(jì)不足以研究中國宏觀經(jīng)濟(jì)，不研究整個(gè)世界金融國際資本的流動(dòng)，也不足以了解我們的經(jīng)濟(jì)。但更重要的一個(gè)，如果不了解這種產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動(dòng)向和一些微觀運(yùn)行的規(guī)律，我們更難把握我們的宏觀經(jīng)濟(jì)。因此，我們研究這個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的過程里面，我們時(shí)時(shí)刻刻在關(guān)注整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
當(dāng)然，從2006年到現(xiàn)在，我們一直在思考，到底世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生了一些什么樣的，特別是我們往后看之后，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，目前的很多事情并不是像我們現(xiàn)在很多媒體所宣揚(yáng)的那樣，一切就是新的，完全是一種革命性的，特別是我們所看到目前川普當(dāng)選所帶來的世界經(jīng)濟(jì)格局?jǐn)嗔褞У某霈F(xiàn)。事實(shí)上我們會(huì)看到，世界經(jīng)濟(jì)這樣的斷裂帶的一種出現(xiàn)，它在2006年、2007年已經(jīng)全面展現(xiàn)出來，我們把這樣的斷裂帶放在大歷史的角度來進(jìn)行處理，就會(huì)發(fā)現(xiàn)我們可能會(huì)得出很多不同的結(jié)論，我們只有在梳理這樣一種斷裂帶的邏輯的基礎(chǔ)上，我們才能夠理解當(dāng)今的世界以及未來的世
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也只有900多點(diǎn)的區(qū)間，這是貿(mào)易的狀況。
資本的狀況，資本的狀況更頭疼，大家就會(huì)發(fā)現(xiàn)所有的我們目前幾大證券市場上市的這些企業(yè)的ROE下降的非常厲害，基本上2008年作為一個(gè)分界線，前面的8年和后面的8年基本上下降了4--5個(gè)點(diǎn)，這個(gè)很猛。這個(gè)下降直接導(dǎo)致的還有一個(gè)很重要的參數(shù)，就是剛才王宇研究員已經(jīng)談到的，全球出現(xiàn)一個(gè)超級低利率，也就是我們無風(fēng)險(xiǎn)收益率整個(gè)出現(xiàn)一個(gè)接近于零的狀態(tài)。IMF專門測算了一個(gè)全球世界無風(fēng)險(xiǎn)利率在過去幾年里面基本上是為負(fù)的，所以這就是我們所看到的Summers所提出來的，長期停滯理論的一個(gè)很重要的基礎(chǔ)就是投資收益率大幅度下?lián)P導(dǎo)致我們投資出現(xiàn)超級的收縮，從而導(dǎo)致我們出現(xiàn)一個(gè)長期停滯，智利長期停滯就是像克魯格曼他們談到的，你要有超級的貨幣政策，你要克服短缺性的陷阱。這里面反映的就是，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，你整個(gè)的投資收益出現(xiàn)一個(gè)急劇的變化，當(dāng)然這個(gè)急劇的變化很核心的一個(gè)，跟我們資源配置的效率，跟我們的技術(shù)進(jìn)步密切相關(guān)聯(lián)。
三、全球分配格局的革命性變化
說這樣的一個(gè)全球化紅利出現(xiàn)斷裂式變化之后，第三個(gè)很重要的變化，也就是我們學(xué)習(xí)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)所提出來的生產(chǎn)方式?jīng)Q定了我們的分配方式，就是全球的分配格局發(fā)生革命性的變化。
第一，分配式的方式，就是全球紅利消失之后，導(dǎo)致我們的貿(mào)易利得、投資利得收縮，原來是什么樣？你好、我好、大家好，多贏、雙贏的局面，因?yàn)橛腥蚧t利，技術(shù)進(jìn)步的紅利，但是這個(gè)紅利一消失之后大家會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題，我們的貿(mào)易從動(dòng)態(tài)的角度來看，靜態(tài)的角度來看，不像斯密他們所講的，來自交換的收益是你好我好，而是你多我少。這時(shí)候大家就要打架了，貿(mào)易沖突就要出來了。這是最大的，在國家之間，在進(jìn)口國和出口國，儲(chǔ)蓄國和投資國之間的利益分配要發(fā)生根本性的變化，這個(gè)根本性的變化就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)關(guān)系、交往關(guān)系、政治關(guān)系發(fā)生一個(gè)斷裂式的變化。大家一定要看到這一點(diǎn)，因此我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們在全球的這種治理模式也會(huì)發(fā)生革命性的變化，所以這是一個(gè)，從國家間的利益關(guān)系。
第二，國家內(nèi)部的收入分配關(guān)系，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在過去全球化的時(shí)代，在技術(shù)創(chuàng)新、進(jìn)步的時(shí)代，我們是一個(gè)什么贏家通吃的狀態(tài)，這種狀態(tài)就導(dǎo)致收入兩極化，因此我們會(huì)看到，美國1%的富裕階層持有的19%的財(cái)富，使我們整個(gè)發(fā)達(dá)國家的收入分配結(jié)構(gòu)與1929年、1933年時(shí)候的收入分配結(jié)構(gòu)完全一致，這就是我們看到的克魯格曼驚呼的一個(gè)問題，我們的歷史重演了。導(dǎo)致了中間階層消失了，這個(gè)消失就導(dǎo)致我們原來的中間階層是文明的載體，是創(chuàng)新的載體，是我們_的載體，也是我們政治穩(wěn)定的載體，因?yàn)槲覀冊瓉韨鹘y(tǒng)的一種體系里面，中產(chǎn)階級是_的一代，而_的一代恰恰是穩(wěn)定的基石，但是目前的_者已經(jīng)不再_了，因?yàn)樗麄兪軗p了。目前的中產(chǎn)階級受損之后又遇到一個(gè)新時(shí)代，這個(gè)新時(shí)代是什么呢？我們講的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，新媒體時(shí)代。我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，失去的、消失的中產(chǎn)階級加上互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，導(dǎo)致的就是一個(gè)民粹主義變異，yq傳播變異，導(dǎo)致的就是我們所看到的我們在顏色革命、阿拉伯之春、埃及革命與埃及反革命，以及英國脫歐、川普當(dāng)選，這一系列的生態(tài)變化，導(dǎo)致我們所有在座諸位的這些嘉賓，我們這些所謂自我標(biāo)榜的精英階層預(yù)測不準(zhǔn)世界變化的趨勢了。當(dāng)然這種現(xiàn)象在歷史上有沒有出現(xiàn)過？有出現(xiàn)過，很簡單的一個(gè)，在1929年、1933年的時(shí)候，社會(huì)輿論的傳播方式也發(fā)生變異，我們研究經(jīng)濟(jì)史就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在1929、1933年里面，唯一一個(gè)特別繁盛的行業(yè)是報(bào)紙行業(yè)，就是在大蕭條的時(shí)候，報(bào)紙行業(yè)是最繁盛的，因?yàn)榇蠹叶家磮?bào)紙，大家都要議政，大家都想發(fā)聲。所以這個(gè)里面我們就會(huì)看到，由于這樣的全球化紅利的消失，技術(shù)進(jìn)步紅利的消失，導(dǎo)致我們從縱向和橫向的分配關(guān)系發(fā)生革命性的變化，這個(gè)革命性的變化，在內(nèi)演化為民粹主義，在外演化為民族主義和貿(mào)易保護(hù)主義。
四、全球貿(mào)易關(guān)系和投資關(guān)系的斷裂
所以說這樣就會(huì)導(dǎo)致第四個(gè)方面的大變化，也就是我們構(gòu)建傳統(tǒng)的全球經(jīng)濟(jì)治理模式，全球貿(mào)易關(guān)系，全球的投資關(guān)系出現(xiàn)斷裂，所以我們就會(huì)看到，從90年代到2006年我們所倡 ……（未完，全文共4320字，當(dāng)前僅顯示2182字，請閱讀下面提示信息。收藏《干部學(xué)習(xí)講稿：世界經(jīng)濟(jì)理論中的周期性問題》）