干部學習講稿：2012年經濟走勢與宏觀政策取向

干部學習講稿：2012年經濟走勢與宏觀政策取向
范劍平
國家信息中心首席經濟師兼經濟預測部主任
各位來賓，大家早上好！非常榮幸來為大家介紹一點，我們國家信息中心對今年和明年的經濟走勢和未來宏觀調控政策的取向研究的一點我們的意見、看法。我們分成兩個部分，第一部分是談形勢，第二部分是談政策。
一、2011-2012年中國經濟走勢分析和預測
首先，我們說2011年，整個世界和國內的形勢都是非常復雜的，從國際上面來看，主要是新興經濟體和發(fā)達經濟體經濟走勢出現(xiàn)了分化，新興經濟體國家可能通貨膨脹成為經濟運行中的主要矛盾，而發(fā)達經濟體是失業(yè)率居高不下，債務負擔、債務危機頻發(fā)成了主要矛盾，所以各國的政策取向也出現(xiàn)了明顯的分化。
對中國來講，今年從經濟增長速度來講，與去年相比是減速的，但是物價水平同去年相比又是上升的。在這樣錯綜復雜的局面下，中國政府對今年的宏觀調控政策還是抓住主要矛盾，就是對中國來講，要把穩(wěn)定物價水平作為宏觀調控的首要任務，更符合中國的國情。
（一）物價上漲勢頭初步得到控制
為了實現(xiàn)這一個任務，今年我們國家是從6個方面控制貨幣、發(fā)展生產、保障供給、搞活流通、加強監(jiān)管、安定民生等這方面來做工作。其次，支持農業(yè)生產，糧食獲得了大豐收，糧食生產已經到了第8個年頭，在各方面政策綜合措施的作用下，應該說中
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溫和的通脹可能會終止，就是它在未來較長一段時間里面很難回到3%以下去。
根據(jù)我們國家信息中心用向量自回歸模型對我國這一輪物價上漲的主要因素進行分析，我們發(fā)現(xiàn)有三個主要因素，其中勞動力成本上升，它對貨幣這一輪價格上漲的影響是影響因素最大的。第二個是國際的，既包括實際的輸入性通脹的因素，也包括從國際上傳來的通貨膨脹預期因素，大概在第二位。反而是國內貨幣信貸的高投放是占第三位。
從這三個因素來講，未來可能會有三個拐點，比如貨幣政策的影響，在今年年內就會出現(xiàn)拐點，這個貨幣供應量如果回落到13%，那顯然對價格的控制影響已經現(xiàn)實顯現(xiàn)。但是另外兩個因素，國際通脹因素美國要把按政策維持到2013年年中，從目前來看，美國主要是把失業(yè)作為首要任務，盡管它物價水平已經到了3.6%，沒有加息的意圖，貨幣政策沒有轉向，所以國際通脹預期在美國大選之前，這個因素很難消逝，如果要出現(xiàn)拐點，美國貨幣政策轉向恐怕要到2012年以后。至于中國勞動力成本推動的漲價因素這更是一個中期的因素，我們根據(jù)我們各方面的測算，它這一輪勞動力成本推動力的因素從2003年從中國就已經逐步開始影響加大，我們認為它會持續(xù)10年左右，至少要到2013年以后，勞動力成本推動因素可能才會逐步減弱，所以明年中國的物價盡管回落是一個大的趨勢，但是回落的幅度仍然是非常有限的。全年物價上漲水平會在4%左右，上半年可能會高于4%，下半年略低于4%這樣的一個水平。
（二）經濟增長平穩(wěn)減速
那么對于中國今年來講，我們宏觀調控還有另外一個著力點，一方面要讓物價漲幅降下來，同時我們還要使經濟增長速度不出現(xiàn)大的波動。由于今年我們的刺激政策退出力度是比較大的，包括貨幣政策轉向，包括房地產政策由國家的刺激轉向現(xiàn)在的嚴厲調控和汽車補貼政策的退出，這些都會壓縮社會總需求的規(guī)模，在世界形勢不好的情況下，如果我們刺激政策退出過猛，容易引起經濟增長速度大的被動。
所以從現(xiàn)在來看往前9個月，我們對中國應該說對貨幣政策的力度的把握還是比較適當?shù)模驗樵?a href=http://m.120pk.cn/wen/jinrong>銀行表內業(yè)務應該說出現(xiàn)了比較嚴控的局面，但是整個社會社會融資規(guī)模依然是保持了合理的增長。比如前8個月，商業(yè)銀行的表外理財資金余額8月末比年初增長了35%，說明我們整個全世界融資這一塊，在表外這一塊和民間借貸這一塊應該說增長得還是非�？斓模沟谜麄�社會并沒有出現(xiàn)資金鏈過緊的問題。
同時今年的固定資產投資仍然保持了比較快的增長，其中大家覺得很奇怪的就是，在嚴厲的房產調控政策下，中國的房地產投資仍然保持很高的增長速度，整個房地產投資增長速度是32%，住宅投資增長35%，這里面有我們保障房新開工的因素，也有商品房受前幾年土地交易高潮，因為拿到土地以后必須在一兩年開發(fā)，所以它有一個后續(xù)的影響造成了今天房地產投資高增長，所以我們整個固定資產投資今年應該說保持了25%左右這樣的一個很快的增長，就為我國整個經濟增長速度在減速的過程中間及其平穩(wěn)創(chuàng)造了條件。
前三個季度，GDP的增長速度分別為9.7%、9.5%和9.1%，我們預測四季度可能GDP增長速度會回落到8.8%左右，全年仍然可以達到9.2%、9.3%的水平。年初的預期目標是8%，而實際我們可以達到9%以上，應該說，今年的經濟增長速度也比預期的要高。
尤其是我們今年的就業(yè)狀況仍然非常好，在經濟平穩(wěn)減速的過程當中，全國的1-9月份城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)已經達到了994萬人，比全年新增900萬人的目標應該說還超出了10%，登記失業(yè)率基本上持平在4.1%這個水平，所以經濟減速并沒有帶來很大的就業(yè)壓力。
在整個減速的過程中間，工業(yè)生產的減速更加平穩(wěn)。我們從去年的三季度到今年的三季度，這五個季度工業(yè)增加值的增長速度基本上就是維持在14%左右。
從工業(yè)減速來看，它也沒有影響到我們規(guī)模以上工業(yè)利潤的情況，企業(yè)的速度和效益還是處于一個正常水平，前8個月工業(yè)企業(yè)的利潤仍然增長28.1%，所以這個平穩(wěn)減速無論是對就業(yè)的問題，對我們效益都沒有產生很大的負面影響。
從未來來看，中國固定資產投資仍然有望保持一個相對比較快的增長，這個我們從影響投資最重要的兩個指標來看，一是新開工投資項目。今年1-6月份，我國新開工項目計劃總投資的增長速度是14.9%，但1-9月份累計已經達到了23.4%，這說明7、8、9三個月我們新開工項目的增長速度非常快，才能把這個前6個月的累計14.9%能夠拉倒23.4%。
另外一個，影響未來投資的重要因素就是我們固定資產投資的到位資金。一季度這個指標只增長19.2%，而到9月末累計1-9月份已經增長到23.2%，說明這后面6個月到位資金的增長也是非常快的，這兩個指標都是前低后高的走勢，說明我們未來投資的增長 ……（未完，全文共9165字，當前僅顯示2503字，請閱讀下面提示信息。收藏《干部學習講稿：2012年經濟走勢與宏觀政策取向》）