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干部學(xué)習(xí)講稿:2012宏觀經(jīng)濟(jì)形勢展望與政策解讀

發(fā)表時間:2014/10/8 16:46:32
目錄/提綱:……
一、政策導(dǎo)向以及下一步的政策和操作
(一)歐洲的政策
(二)美國的政策
(三)日本的政策
(四)中國的政策
二、市場的動態(tài)和趨勢
(一)大宗商品態(tài)勢
(二)資本市場態(tài)勢
(三)貨幣市場態(tài)勢
三、宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢
四、CPI的運(yùn)行情況
……
干部學(xué)習(xí)講稿:2012宏觀經(jīng)濟(jì)形勢展望與政策解讀
陳東琪
國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究院副院長
今天在我們的交流會上,我跟大家講四個想法供大家明年在學(xué)習(xí)和工作當(dāng)中參考,講的不對的地方請大家批評指正。
第一個,是想講一下政策導(dǎo)向以及下一步的政策和操作。我想這是大家關(guān)心的,也是馬上要召開的經(jīng)濟(jì)工作會議要定基調(diào)的最重要的方面。我從我自己研究的角度談一點(diǎn)想法。
第二點(diǎn),是講一下市場的動態(tài)和趨勢。最近,有一個重要現(xiàn)象,可能大家注意到了,一個禮拜之前,我們沒有產(chǎn)生的就是人民幣兌美元的連續(xù)7天的觸及跌停。當(dāng)然是觸及,不是連續(xù)跌停,是撤檔了然后再上來,撤了又上來了,但是這個情況也引起人們的想法。另外一個情況就是美元兌歐元,歐元也出現(xiàn)快速貶值的趨勢,所以外匯市場比原來預(yù)期的活動要頻繁。另外一個就是資本市場的股市。大家看到,國內(nèi)的國際的股市都出現(xiàn)了異常的變化,單日、單周的波動都是非常大的,特別是中國的股市,我們知道還有20天,大致地預(yù)測一下,跟年初的3000多點(diǎn)相比,一直要下降百分之二十幾,到底未來會怎么樣,中國和全國的資本市場會怎么樣演變,談一點(diǎn)個人的想法。
第三個的話,就是講一下宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢,明年的走勢做簡單分析。昨天,國家統(tǒng)計局公布了物價的有關(guān)指標(biāo),居民消費(fèi)價格指數(shù)CPI,工業(yè)品出廠價格價格指數(shù)實際上也是生產(chǎn)者角度的價格指數(shù)PPI,消費(fèi)、工業(yè)這樣一些重要的指標(biāo),今年的12月份的會怎么樣了?大致可以從前11個月里面可以推算、估測,所以我們從今年的情況跟大家做一個簡單地解析,評估,
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個季度比去年的1.7會要下降0.3—0.4個百分點(diǎn),大概今年是1.4的樣子,這是同比。但是它的環(huán)比,這兩個季度基本上接近零的增長。說明現(xiàn)在歐元確實是在緊開結(jié)構(gòu)當(dāng)中的直接影響是當(dāng)期的經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩。
因此我們把歐洲的整體情況,它的政策,貨幣政策是在寬松,有利于下一步的經(jīng)濟(jì)增加,財政政策是在緊縮,那不利于下一個時期的需求的擴(kuò)張。但如果貨幣政策寬松,財政緊縮,公共開支緊縮,那可能意味著下一階段的私人的投資和消費(fèi)需求會上來,這樣會進(jìn)行一個結(jié)構(gòu)性的調(diào)整,總需求的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,就是公共需求占比下降,私人需求包括投資品和消費(fèi)品的私人需求上升。這樣會使歐元區(qū)未來的就是危機(jī)以后的經(jīng)濟(jì)增加會走上一個可預(yù)期的健康的方向發(fā)展,但也取決于緊財政和寬貨幣這個政策搭配過程當(dāng)中的操作技巧產(chǎn)生的實際效果,當(dāng)然也取決于歐洲央行和各國政府在財政措施安排方面的協(xié)調(diào)。從我個人分析的情況來講,我感覺到歐洲現(xiàn)在處于這個最困難的時期,但是過了這個困難時期,一段時間以后,這個時間到底是多長,我們有待觀察。
所以,短期是非常的悲觀,中長期應(yīng)該說還是可以建立在政策有效性提高以后的好預(yù)期上面。所以這是一個方面,就是歐元區(qū)17個成員國,歐洲27個成員國,整個歐洲的政策方向。從按眼前來講,就是大家關(guān)注的就是要把解決眼前的經(jīng)濟(jì)衰退、需求受挫和長期的持續(xù)增長結(jié)合起來,所以就是我看到像希臘,像南歐的一些小的經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了衰退,從這個角度講,政策采取這種做法還是有道理的,不得以的一個政策。我的意思是說,這一段是我們下一步的政策,中國自身的政策選擇要這樣一個外部環(huán)境、政策環(huán)境發(fā)生調(diào)整的條件下進(jìn)行選擇,我們要考慮的問題和因素可能更多。
在這樣一個歐洲的政策框架下,我想就是對中國的影響就是短期的出會受到嚴(yán)重地沖擊。但是它的中期改善,如果它的財政狀況改善,整個財政運(yùn)行_改善,私人資本、私人消費(fèi)開始活躍,在這個經(jīng)濟(jì)痛苦之后,那對中國的未來出口可能是比較健康的。因此我們做好未來的歐洲市場進(jìn)行結(jié)構(gòu)性變化的政策托盤的這種準(zhǔn)備,這是我講的第一點(diǎn),歐洲的政策。
(二)美國的政策
歐洲是我們的貿(mào)易伙伴,所以我們研究歐洲的政策對我們來講至關(guān)重要。但是另外一個也是很重要的,就是美國。總體來看,美國的體量比歐洲大,歐洲大概總的國內(nèi)生產(chǎn)總值是8萬多億美元,美國去年是14.3萬億左右,今年如果2%多一點(diǎn)這種增長速度來考慮,今年美國的民意GDP會在14.5—14.6萬億美元。去年它增長3.1%,今年估計,因為一季度增長0.4,二季度增長1%,它三季度增長2.5%,從最近的跡象看,四季度有可能維持在2%—2.5%,甚至還高一點(diǎn)。前年的話,應(yīng)該不會超過2.2%、2.3%,比去年的3.1大概下降1個百分點(diǎn)左右。
最近,他有一些好的跡象,就是第一,它的勞動就業(yè)市場開始好轉(zhuǎn)。失業(yè)率由上個月的9下降到8.6%,由去年10月、11月的10.1、10.2下降到現(xiàn)在下降將近2個百分點(diǎn),說明它的勞動力市場總體情況是有所改善,但是有一些統(tǒng)計口徑就是它的勞動年齡人口的狀況是有所變化。另外一個表現(xiàn)勞動力市場的疲軟狀況有所改變的就是,從最近短期來看,就是每一周領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)在明顯下降,掉到了40萬人以下。最近一個月是38萬1千,在40以下,說明勞動力市場開始景氣了,40萬以上大概是一個不景氣的。今年的9月以前一直在40萬以上,最高的超過47萬人。主要表現(xiàn)是什么呢?主要表現(xiàn)是,非農(nóng)就業(yè)的增加。非農(nóng)就業(yè)增加里面的政府的就業(yè)是減少了2萬人,但是非政府的私人部門的就業(yè)活動增加了14萬人,所以它的總的就業(yè)是12萬人,這說明它的勞動市場發(fā)生了一個結(jié)構(gòu)性的變化,這是一個勞動力市場。
另外一個就是,美國的房地產(chǎn)市場開始出現(xiàn)短期的止跌跡象。環(huán)比的銷售和價格都開始穩(wěn)重趨升,不僅是國內(nèi)的而且國際資本流入到每個房地產(chǎn)市場,都有增加跡象,這是第二個。
第三點(diǎn),就是美國的現(xiàn)在的消費(fèi)活動有所發(fā)展。臨近圣誕的采購活動是比較活躍的,主要是商品價格下降,加上出口比較好,就業(yè)市場有所改善,收入有所增加。當(dāng)然他有一個收入是減少的,就是家庭財富,總財富大概是2.4萬億元,全美。主要是由于房地產(chǎn)價格,剛才我說的是環(huán)比好,但是同比還不好,另外的股市也是蹦蹦跳跳的,總體財富效應(yīng)不明顯,所以它的家庭的財富是連續(xù)2個季度的減少。這樣我們可以大致算一下,就是它的勞動收入是有所增加,但是財富收入是有所下降,但是消費(fèi)者的信心是比較好的,這幾個對沖以后,總的來說消費(fèi)者的消費(fèi)活動是有所改善,這是第三個。
第四個,就是制造業(yè)活動比較好,汽車和它的軍工。所以它的制造業(yè)采購經(jīng)濟(jì)的指數(shù),歐洲是由50%以上掉到47%,最低應(yīng)該是掉到46.7%,中國是由前一個月的50.4%掉到49%,按照我們的物流協(xié)會的出口,匯豐是由51%掉到48%。那美國現(xiàn)在是上個月是52.9%,這個月52.1%,還有52%以上,它是景氣的,因為PMI就是制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)在50%以上是景氣的,它是在52%,5%2以上,當(dāng)然也是有下降的趨勢,但是總體還好。中國、歐洲、日本和其他地區(qū)都是在50%以下,而且是下降趨勢。就是說,美國相對來講,制造業(yè)的指數(shù)、制造業(yè)的活動相對比較好,主要是在軍工生產(chǎn)和它的汽車是比較好的。
第五點(diǎn),就是美國的月度的財政赤字超預(yù)期的減少。這個跟就業(yè)有關(guān),剛才我說,就業(yè)指標(biāo)是它整個非農(nóng)就業(yè)是增加12萬人,私人部門增加14萬人,政府這 ……(未完,全文共15916字,當(dāng)前僅顯示2863字,請閱讀下面提示信息。收藏《干部學(xué)習(xí)講稿:2012宏觀經(jīng)濟(jì)形勢展望與政策解讀》
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