干部學習講稿：結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與金融改革（上）

目錄/提綱：……
一、中國過去經(jīng)濟模式的特點
（一）中國經(jīng)濟的增長方式
（二）中國改革的方式
二、中國過去金融改革的特點
（一）金融改革的成績
（二）金融改革的短板
三、中國過去經(jīng)濟改革的策略
（一）國有與民營之間的雙軌制
（二）產(chǎn)品市場與要素市場之間的雙軌制
四、金融政策與兩個雙軌制的邏輯聯(lián)系
……
干部學習講稿：結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與金融改革（上）

一、中國過去經(jīng)濟模式的特點
給我一個機會，今天和大家一起來交流一個我一直在做的一個問題，今天討論的不是簡單的一個研究，也可能是我過去做的幾個研究合在一起。為什么我會想這個問題，這個起點有兩個方面的因素。
（一）中國經(jīng)濟的增長方式
第一個方面的問題是我們過去一直在討論關(guān)于中國經(jīng)濟增長方式的問題。大家都知道對中國經(jīng)濟的增長方式我們有很多討論。這個討論最突出的是兩個特征。第一個特征是我們過去的增長速度一直非�？臁Ｒ簿褪钦f所謂的中國經(jīng)濟模式過去三十幾年每年以10%的增長。所以我的同事林毅夫老師在1994年寫了一本書，叫《中國奇跡》，認為是非常了不得的成績。在三十幾年對于中國這樣一個大型的新興市場國家保持這么快的增長速度，非常了不得。另一方面我們看到了增長的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)有很多問題。經(jīng)常我們討論的這個問題，包括像失衡的問題，收入分配不公的問題，效率低下的問題，環(huán)境污染的問題等等。正因為這些原因，我們前總理_曾經(jīng)說過我們中國經(jīng)濟增長方式可能是不協(xié)調(diào)的，低效率的，不可持續(xù)的。所以這樣看來的話，這是一個非常有意思的現(xiàn)象。我們看中國的經(jīng)濟增長方式，一方面看來是非常成功，但是另外一方面看來問題非常大。我們究竟怎么看這個問題？
我們過去十幾年來，政府一直說要轉(zhuǎn)變我們經(jīng)濟增長方式，在我們十一五規(guī)劃的時候，說是要改變增長模式，到十二五規(guī)劃的時候說改變發(fā)展方
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的問題，這些問題有一些是結(jié)構(gòu)型的，有一些是制度型的，很難克服。怎么樣看過去改革的策略，更重要的是我們怎么解決這個問題，下一步。
二、中國過去金融改革的特點
　　那么對我個人來說，因為我個人研究金融問題比較多一些，所以在我們看金融改革的時候，我們也看到一個非常有意思的現(xiàn)象。在國際金融界，經(jīng)濟學界討論，經(jīng)常會談到一個有意思的現(xiàn)象，就是說中國經(jīng)濟增長非常快。也就是說我們增長政策是非常成功的，但與此同時，如果把中國的金融改革和金融開放政策和其它國家做一個比較，會發(fā)現(xiàn)我們金融抑制程度是非常高的。大家看右邊的圖，簡單的來說，這是一個綜合性的指標，金融抑制的指標，七個不同方面的指數(shù)綜合在一起看一個國家的金融抑制的程度。數(shù)字是從0到1，1表明最嚴重的金融抑制，零表示幾乎沒有金融抑制。所有的國家從平均來說一般是在0-1之間。這個數(shù)值越高表明這個國家金融政策抑制程度越高。從這個圖上大家可以看出來一個簡單的結(jié)論，我們中國過去的金融政策其實也是在不斷的放開。也就是說金融抑制的程度其實在不斷降低，這是一個世界性的趨勢。
　　全球的金融_化或者是金融開放大概是從七十年代初期開始。這個和布雷頓森林體系的解體、和美元和黃金的脫鉤有關(guān)系。從全球來看，七十年代以來，其實金融_化一直在推進，在發(fā)展中國家主要是從八十年代開始，我們的金融政策和全球的趨勢是一致的。更重要的是中國的金融政策抑制的程度仍然遠遠高于世界平均，遠遠高于中等收入國家的平均，遠遠高于低收入國家的平均。也就是說我們今天的金融抑制政策其實還是相當嚴重。如果大家對金融有所了解，這應該不是一個特別另人驚訝的事情。我們對利率有管制，對匯率有干預，對金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)有控制，對信貸配置有影響，對跨境資本流動有嚴厲的管制，所以從各個方面綜合起來看，我們的金融政策抑制的程度還是非常高。
對經(jīng)濟學家提出一個非常有意思的問題，一方面中國的增長比很多發(fā)展中國家要好，另外一方面金融政策比那些國家抑制程度要高很多。這是不是意味著對于很多發(fā)展中國家，金融開放可能是不好的，能不能得出這樣一個結(jié)論，這是很多人提出的一個問題。當然對我們來說更重要的問題是我們是不是這樣抑制下去就行了？盡管有這么嚴重的金融抑制政策，我們的增長沒有出現(xiàn)很大的問題。當然也有人說沒有抑制的話說不定增長更快，我是有一定的懷疑。但是不管怎么說，如果把中國的經(jīng)驗和國際的經(jīng)歷做一個簡單比較，似乎我們可以得出來，好像說你的金融抑制政策沒有成為阻礙或者是遏制經(jīng)濟增長的一個很重要的因素。這里面有沒有對其它國家有很重要的政策啟示。
第二更重要的是對我們來說意味著什么？我們現(xiàn)在應該放開來了，還是像過去抑制在工作。如果進一步來看中國金融改革的政策，其實我們從1978年到現(xiàn)在我們的金融政策也還是在不斷的開放。大家可以看到上面紅的線其實在不斷的往下走，最高的時候接近1，到現(xiàn)在是0.6不到一點，發(fā)達國家最下面這條虛線大概在0.1左右，那個如果是我們最終的目標的話，起碼可以說過去三十幾年中國金融_化或者金融改革大致已經(jīng)走過一半的路程。在這個一半的路程當中，我們的金融政策、我們的金融改革有非常有意思的特征。我把它簡單概括為中國的過去三十幾年的金融政策，長在建立框架、發(fā)展規(guī)模，但是短在開放市場、改善機制。
（一）金融改革的成績
1、金融體系相當完整
什么意思？就是我們?nèi)绻唇裉斓闹袊鹑隗w系，應該說我們這個體系相當完整了。把中國金融體系和國際上的金融體系做一個比較，國際上有的成分我們大多數(shù)也都有，我們有商業(yè)銀行、政策性銀行、中央銀行、證券公司、保險公司、資產(chǎn)管理公司、再保險公司等等，幾乎所有的金融機構(gòu)我們都有了。我們一行三會的監(jiān)管體系等等。所以應該說我們這個體系已經(jīng)建立起來了，這個在和很多發(fā)達國家的金融市場、金融體系有很類似的地方。
剛剛改革開放的時候，1978年的時候，我們整個金融體系，簡單的來說就是一個銀行，當初叫中國人民銀行，當然還有其它兩塊牌子，中國人民建設(shè)銀行和中國銀行。但是不是獨立的金融機構(gòu)。如果說金融機構(gòu)就是一家，中國人民銀行，既是商業(yè)銀行又是中央銀行。到今天我們有這么規(guī)模龐大，數(shù)量巨大的金融機構(gòu)組成的一個金融體系，應該說取得了一個非常大的進展。在城市有城市商業(yè)銀行，在農(nóng)村有各種各樣的銀行，從信用社發(fā)展起來，現(xiàn)在要辦村鎮(zhèn)銀行等等。這個進步非常大。
2、金融規(guī)模非常大
　　第二個成績非常突出的是我們的金融規(guī)模非常大，最突出的一個指標是我們知道廣義貨幣占GDP的比重，廣義貨幣一般是把它看成金融深化的一個程度，廣義貨幣占GDP的比重。簡單來說你的金融規(guī)模相對而言發(fā)展到了什么程度，廣義貨幣M2占GDP的比重現(xiàn)在是200%左右，這個數(shù)字對于發(fā)展中國家是了不得的，全世界都已經(jīng)非常高了。有的經(jīng)濟學家說這是一個巨大的問題，你的流動性這么多，金融資產(chǎn)搞的這么大，最終它會導致各種各樣的風險。我們先不討論這個問題，但是我們的金融資產(chǎn)的規(guī)模已經(jīng)非常大了，中國百分之兩百，美國百分之八十，很多發(fā)展 ……（未完，全文共9744字，當前僅顯示2661字，請閱讀下面提示信息。收藏《干部學習講稿：結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與金融改革（上）》）