干部學(xué)習(xí)講稿：從宏觀經(jīng)濟(jì)層面解讀政府工作報(bào)告

目錄/提綱：……
一、關(guān)于經(jīng)濟(jì)增速換擋的進(jìn)一步確認(rèn)和解釋
二、貨幣政策和財(cái)政政策在政府工作報(bào)告中的特點(diǎn)
（一）關(guān)于貨幣政策
（二）關(guān)于財(cái)政政策
三、去杠桿問題
四、當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要的癥結(jié)
五、匯率的問題
……
干部學(xué)習(xí)講稿：從宏觀經(jīng)濟(jì)層面解讀政府工作報(bào)告

我覺得讀了政府工作報(bào)告之后我自己來說有五個(gè)方面的體會(huì)。我依次談一下自己的體會(huì)和感受。
一、關(guān)于經(jīng)濟(jì)增速換擋的進(jìn)一步確認(rèn)和解釋
第一個(gè)就是關(guān)于經(jīng)濟(jì)增速換擋的進(jìn)一步確認(rèn)和解釋。我覺得這次政府工作報(bào)告比較重要的一點(diǎn)是對我們國家當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長速度，應(yīng)該說對此前的一些說法或者一些學(xué)術(shù)界的討論也好，政府官員的說法也好，進(jìn)一步做了一個(gè)確認(rèn)和解釋。首先我們知道在金融危機(jī)之后，我們國家的經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)了一個(gè)持續(xù)的下滑，從我們最早的提法叫三期疊加。三期疊加就是經(jīng)濟(jì)增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期，還有前期的刺激政策的退出，這樣三個(gè)時(shí)期的疊加。其中最重要的就是一個(gè)增速換擋。增速換擋就是我們國家的經(jīng)濟(jì)增長速度從一個(gè)相對高得速度減到中高速。我覺得這次政府工作報(bào)告是對這個(gè)問題的進(jìn)一步確認(rèn)。我覺得有以下幾個(gè)方面。
第一個(gè)就是我們可以關(guān)注到這次政府工作報(bào)告中間對增長目標(biāo)的設(shè)定，6.5%--7%，這個(gè)設(shè)定有兩層含義：
一是在最近很長一段時(shí)間來，首次提出了低于7%的增長目標(biāo)。我們?nèi)ツ暝O(shè)定的增長目標(biāo)是7%左右，在前年，往前有3、4年，我們設(shè)的是7.5%左右。再往前，比如2008年金融危機(jī)前后，我們有很長一段時(shí)間都設(shè)定的是8%左右。我們以前的劉樹成所長，他以前經(jīng)常參加政府工作報(bào)告的起草，他有時(shí)候起草完之后做一些解釋的時(shí)候，就說那時(shí)候是“老八路”，后來就從8%這個(gè)“老八路”到了7.5%左右，去年是7%，今年初次提出了有一個(gè)6.5%，其實(shí)這是一個(gè)信號，就是我們可以接受更低的增長。
二是它還有一個(gè)有意思的地方，就是它設(shè)定了一個(gè)
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工作報(bào)告讓我看到了對增速換擋的進(jìn)一步確認(rèn)和解釋，而且也表明中央是有決心把這個(gè)信號釋放出來，讓大家接受中高速的增長，然后我們可以騰出手來干其它的事情，而不是像以前用一些大規(guī)模的刺激政策去刺激經(jīng)濟(jì)，最后導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、通貨膨脹等等這些不可收拾的局面。這是第一個(gè)方面。
二、貨幣政策和財(cái)政政策在政府工作報(bào)告中的特點(diǎn)
第二個(gè)方面，貨幣政策和財(cái)政政策在這次政府工作報(bào)告中的一些特點(diǎn)。首先如果讀政府工作報(bào)告的話，因?yàn)槲沂亲龊暧^的，所以對財(cái)政和貨幣政策都特別關(guān)注。讀完之后第一感覺，這次的政府工作報(bào)告對財(cái)政政策的重視或者是篇幅，要比貨幣政策要重一些。而按照以往的經(jīng)驗(yàn)，我感覺貨幣政策稍稍比財(cái)政政策重一些，就是貨幣政策談得會(huì)多一些，財(cái)政政策相對談得會(huì)少一些，但是這次我覺得反過來了，財(cái)政政策談得多一些，貨幣政策會(huì)少一些。
（一）關(guān)于貨幣政策
為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？我自己有一個(gè)基本的判斷，就在當(dāng)前的局面下，當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，我覺得貨幣政策固然重要，但是貨幣政策現(xiàn)在有兩個(gè)問題，第一個(gè)問題就是貨幣政策的空間其實(shí)已經(jīng)不是特別的大，就是貨幣政策可操作的空間有限，因?yàn)樗艿胶芏嘁蛩氐挠绊憽：竺嫖視?huì)簡單的提到，它會(huì)受到美聯(lián)儲(chǔ)加息，還有我們的匯率等等這些問題的影響。就是它的空間不是特別大，比如美聯(lián)儲(chǔ)在加息的時(shí)候我們會(huì)降息，這就會(huì)承受一定的壓力。而且現(xiàn)在海外都有人民幣貶值的預(yù)期，如果你再降息或者降準(zhǔn)，市場上都會(huì)有各種各樣的猜測，然后讓人民幣匯率承壓。
但是最主要的，當(dāng)前貨幣政策還不是空間有限的問題，貨幣政策現(xiàn)在最大的問題就是貨幣政策的效果現(xiàn)在已經(jīng)不明顯了，為什么這么說呢？其實(shí)此前我們在市場上經(jīng)濟(jì)聽到有人說貨幣政策偏緊了，或者貨幣政策需要放松，但從實(shí)體經(jīng)濟(jì)來看，貨幣政策，就是從金融危機(jī)以來，貨幣政策一直不是特別的緊，貨幣政策是相對寬松的，或者我們一直叫穩(wěn)健的貨幣政策。為什么呢？如果從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中觀察的話，實(shí)體，或者企業(yè)，或者居民，其實(shí)他們是有錢的，但是這些錢沒有進(jìn)入到實(shí)業(yè)中間去，而是我們大家知道，前一段有很多的資金是進(jìn)了股市，最近股市不好有很多的資金進(jìn)了樓市，推了一線城市，像北上廣深的房價(jià)最近漲得比較厲害。另外在其它的市場上也看出來并不缺錢。并不缺錢為什么會(huì)出現(xiàn)前段的中小企業(yè)融資難、融資貴呢？這是另外一方面的問題，并不是貨幣政策不松，或者資金不多，而是因?yàn)樵诋?dāng)前你做實(shí)業(yè)可能沒有那么賺錢，或者沒有那么吸引人，而其他的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相對的具有吸引力，這樣和實(shí)體就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)擠出的關(guān)系，很多的實(shí)體資金都被吸引到資產(chǎn)市場上去了。這種情況是當(dāng)前特別關(guān)鍵的一個(gè)問題，后面我還會(huì)再談一點(diǎn)這方面的問題。這樣就把貨幣政策的效果大打折扣。貨幣政策一定程度上放出來的資金，不管是貸款也好，還是其它渠道的也好，出來之后它并沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就是說你再放松，可能已經(jīng)沒有用了。我們做宏觀的經(jīng)常會(huì)談到美國上世紀(jì)二三十年代的大蕭條，這是最著名的例子。談到大蕭條的時(shí)候有一個(gè)最著名的說法，就有人說在大蕭條的時(shí)候可能是貨幣政策沒有太寬松，如果貨幣政策寬松的話會(huì)好一些。但是后來大家有一個(gè)說法是，貨幣政策你可以把馬拉到水邊，但是你不能強(qiáng)迫馬喝水。就是貨幣政策你可以把它放得很松，但實(shí)體會(huì)不會(huì)去干它應(yīng)該干的實(shí)業(yè)的事情，你強(qiáng)迫不了它。所以這個(gè)馬你可以給它很多的水，你放到那兒，喝不喝是馬的事情，它要不喝你放再多的水也沒用�，F(xiàn)在我覺得貨幣政策可能面臨這個(gè)問題，這就是我說的第一點(diǎn)貨幣政策空間有限，第二現(xiàn)在效果可能不太好，就是實(shí)體不缺錢，它是不愿意去投實(shí)業(yè)。
（二）關(guān)于財(cái)政政策
然后現(xiàn)在說第二個(gè)，財(cái)政政策。為什么我說財(cái)政政策有比較大的空間呢？這有一個(gè)國際比較的，而且最近剛開完兩會(huì)，樓繼偉部長在記者招待會(huì)上也明確地說了我們的財(cái)政政策還有相當(dāng)大的空間。這主要有兩個(gè)指標(biāo)，一是財(cái)政赤字率，二是債務(wù)占GDP的比重。
赤字率以前我們都是在3%以下的，有的甚至在2%以下，今年初步提出了說我們的赤字率要到3%，這相對于以前是比較大的水平，體現(xiàn)了我們現(xiàn)在財(cái)政要擴(kuò)張，說明我們在赤字率方面空間還是挺大的。
另外就是政府債務(wù)率，樓部長給的數(shù)是40%，說我們目前的債務(wù)是占GDP的40%，這是非常低的一個(gè)數(shù)。前面因?yàn)槲覀冏鲞^國家資產(chǎn)負(fù)債表的測算，我們前面算的數(shù)稍微大一點(diǎn)，是60%，可能我們包括了一些其他的廣義債務(wù)，即使是60%也不算高，一般的國家可能都在100%，有一些國家就更高了，日本現(xiàn)在200%以上了。所以60%應(yīng)該說還是一個(gè)，或者說更低的樓部長說的40%都還是有向大的舉債的空間的。所以第一財(cái)政政策還有比較大的空間。
第二點(diǎn)就是比較重要的，就是財(cái)政政策會(huì)有實(shí)實(shí)在在的作用。財(cái)政政策，但是這個(gè)作用非常的小心翼翼，因?yàn)槲覀冎酪郧罢鲗?dǎo)的投資，就因?yàn)闆]有私人的謹(jǐn)慎，所以我們出現(xiàn)了過剩產(chǎn)能，出現(xiàn)了各種各樣的問題，就是這種投資最后效益不好。這次在積極的財(cái)政政策下，肯定又會(huì)有這樣的投資項(xiàng)目，所以如何去讓這些投資發(fā)揮作用，是一個(gè)很大的問題。我看這次的政府工作報(bào)告，應(yīng)該還是有一些亮點(diǎn)的。比如，首先政府的赤字財(cái)政有一部分不是用來直接投資的，而是減稅，減稅的話其實(shí)會(huì)有一個(gè)很好的作用，它就會(huì)把錢減到私人的手中，或者私人企業(yè)，或者到居民，就是它到實(shí)體的手中，讓他們做決策。另外，通過減稅可以降低企業(yè)的負(fù)擔(dān)，就是我們說的企業(yè)不愿意做實(shí)業(yè)，那你就得給它一些刺激的方法，一方面可能做實(shí)業(yè)有各種各樣的障礙，它不愿意做，另外就是資產(chǎn)市場的吸引力可能太大。在資產(chǎn)泡沫或者資產(chǎn)市場的價(jià)格沒有波動(dòng)那么大或者沒有那么有吸引力的時(shí)候，它再回來的時(shí)候可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營的環(huán)境可能比以前還好，成本比以前還低，我覺得這對實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會(huì)有一個(gè)很好的刺激作用。
這就是我說的第二點(diǎn)，就是這次的政府工作報(bào)告中，貨幣政策的篇幅不算太大，但是中間也 ……（未完，全文共12954字，當(dāng)前僅顯示3082字，請閱讀下面提示信息。收藏《干部學(xué)習(xí)講稿：從宏觀經(jīng)濟(jì)層面解讀政府工作報(bào)告》）