淺談美國(guó)縮減QE所造成的影響

淺談美國(guó)縮減QE所造成的影響

眾所周知，就在**年12月18日這一天，美聯(lián)儲(chǔ)做出了一個(gè)今年最受矚目的決定，在這一天，在美聯(lián)儲(chǔ)18日利率決議中宣布將每月購(gòu)債規(guī)�？s減100億美元至750億美元。開(kāi)始縮減QE規(guī)模暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景向好,美元資產(chǎn)回報(bào)率有望繼續(xù)上升,也就是說(shuō)，這一舉措利好美元升值，與此同時(shí)，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，可以預(yù)見(jiàn)的是，在不久之后的某一天美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)宣布退出QE。而不論美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE規(guī)模還是在將來(lái)退出QE，都將給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不可磨滅的影響，尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)。那傳說(shuō)中的QE又到底是什么政策呢？對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)這次所進(jìn)行的縮減QE規(guī)模的舉措又會(huì)帶來(lái)什么影響呢？下文會(huì)給大家進(jìn)行詳盡的介紹。
相信很多人都要問(wèn)這個(gè)問(wèn)題：何為QE？為什么它會(huì)有這么大的影響力呢？所謂QE，其實(shí)是Qua
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展階段，將會(huì)對(duì)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展有益，從而對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展起到提振作用，那么勢(shì)必會(huì)刺激美元指數(shù)走強(qiáng)，導(dǎo)致美元升值，同時(shí)打壓其他非美貨幣，致使其他非美貨幣（尤其是歐元、英鎊、人民幣）對(duì)美元匯率的下跌，也就會(huì)說(shuō)相對(duì)于美元貶值。在此次舉措中，也不難從中看出，美元在外匯市場(chǎng)上的霸主地位依然是無(wú)可撼動(dòng)的，而美元也是不允許其地位被撼動(dòng)的，這次舉措也從側(cè)面打壓了其他有可能威脅到其地位的貨幣（歐元、英鎊、人民幣），從而捍衛(wèi)了美元的霸主地位。而美元一旦開(kāi)始進(jìn)入升值階段，就會(huì)導(dǎo)致全球資金大量流回美國(guó)，如果事實(shí)果真如此，在當(dāng)前以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系下，美國(guó)幾年來(lái)超發(fā)、在新興經(jīng)濟(jì)體逐利的貨幣，將從中國(guó)等國(guó)家撤離，由此造成這些國(guó)家的資金緊張。典型的例子就是，在今年的上半年，光大銀行與中國(guó)銀行相繼發(fā)生違約，銀行之間拆借利率大幅上升（交易所的隔夜利率最高曾一度狂飆至30%），一直資金較為寬裕的四大國(guó)有銀行也紛紛加入了高息借錢的行列，這一例子直接道出了美元升值對(duì)其他國(guó)家的一大影響。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)愈發(fā)緊縮的貨幣政策也會(huì)導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)物品價(jià)格的全面下跌。眾所周知，在貨幣泛濫成災(zāi)的前幾年，全球石油、有色金屬、黃金等等以美元計(jì)價(jià)的商品高歌猛進(jìn)、一路上漲；當(dāng)資金回籠、市場(chǎng)貨幣相對(duì)減少的情況出現(xiàn)后，這些商品的價(jià)格必將進(jìn)入長(zhǎng)期下降通道，最近一路狂跌的黃金便是最明顯不過(guò)的體現(xiàn)了。
美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE不僅僅對(duì)外匯市場(chǎng)以及資本的流向有著很大的影響，它也同時(shí)給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)了極大的影響，而且，在我看來(lái)，這影響還大都是消極的。為什么這么說(shuō)呢，讓我們先看一下數(shù)據(jù)：截止至今年八月，已有接近950億美元流入美國(guó)股票的交易所交易基金(ETF)，而相反新興發(fā)展中國(guó)家的ETF則流出84億美元，并且在近期一直都有加速的趨勢(shì)。除了全球資本流向的逆轉(zhuǎn)，“縮減QE”所引發(fā)的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率大幅上漲將對(duì)全球金融體系產(chǎn)生巨大而深遠(yuǎn)的影響。事實(shí)上，隨著美聯(lián)儲(chǔ)基本明確了量化寬松政策的時(shí)間表和路線圖，并不斷傳遞政策轉(zhuǎn)向的重要信號(hào)，美國(guó)國(guó)債收益率就持續(xù)走高，美國(guó)十年期國(guó)債收益率升至14個(gè)月新高。受此影響，亞洲融資和借貸成本普遍也出現(xiàn)上升。對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)，特別是新興經(jīng)濟(jì)體而言，不論量化寬松（QE）的“縮減”還是“退出”所產(chǎn)生的外溢效應(yīng)都對(duì)他們產(chǎn)生巨大的傷害。當(dāng)量化“縮減”或“退出”時(shí)，這些國(guó)家將面臨著資本外流，本幣匯率急跌、國(guó)內(nèi)流動(dòng)性緊張，資產(chǎn)價(jià)格大幅縮水，引發(fā)金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，甚至泡沫破滅等等一系列重大問(wèn)題，而這些問(wèn)題所產(chǎn)生的影響都是不可磨滅的，甚至?xí)剐屡d市場(chǎng)進(jìn)入新的波動(dòng)期。
下面我們?cè)賮?lái)談?wù)勥@次美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的舉措對(duì)我國(guó)的影響，我國(guó)在步入二十一世紀(jì)之后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度可謂羨煞世人，然而在這風(fēng)光的經(jīng)濟(jì)飛速增長(zhǎng)的背后，卻存在著巨大的危機(jī)。其中最主要的便是在中國(guó)存在于幾乎各行各業(yè)的由于產(chǎn)能過(guò)剩所導(dǎo)致的巨大的泡沫。而在大量泡沫 ……（未完，全文共3056字，當(dāng)前僅顯示1543字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《淺談美國(guó)縮減QE所造成的影響》）