2010年中央企業(yè)并購(gòu)重組情況分析報(bào)告

目錄/提綱：……
一、2010年中央企業(yè)并購(gòu)重組基本情況
（一）通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)方式實(shí)施的并購(gòu)重組情況
（二）通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式實(shí)施的并購(gòu)重組情況
（三）通過(guò)進(jìn)場(chǎng)交易方式實(shí)施的并購(gòu)重組情況
（四）通過(guò)資產(chǎn)置換方式實(shí)施的并購(gòu)重組情況
（五）通過(guò)清算注銷(xiāo)方式進(jìn)行的內(nèi)部整頓情況
二、2010年中央企業(yè)并購(gòu)重組值得關(guān)注的重點(diǎn)
（一）采用內(nèi)部協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行的重組整合大幅增長(zhǎng)
（二）采用資產(chǎn)置換方式進(jìn)行的重組整合日趨增多
（三）海外并購(gòu)勢(shì)頭強(qiáng)勁
（四）鋼鐵行業(yè)并購(gòu)重組取得積極進(jìn)展
（五）在并購(gòu)重組中引入民間資本工作開(kāi)始起步
（六）并購(gòu)重組過(guò)程中稅收負(fù)擔(dān)沉重
（七）涉及上市公司并購(gòu)重組的內(nèi)幕信息管理亟待加強(qiáng)
三、相關(guān)建議
（一）加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)行業(yè)并購(gòu)重組工作的指導(dǎo)和支持
（二）及時(shí)調(diào)整完善相關(guān)管理制度
（三）積極引導(dǎo)民間資本參與中央企業(yè)并購(gòu)重組
（四）積極協(xié)調(diào)解決并購(gòu)重組稅收問(wèn)題
……

2010 年中央企業(yè)并購(gòu)重組情況分析報(bào)告

王志學(xué)

2010 年，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》，中央企業(yè)并購(gòu)重組力度進(jìn)一步加大。一方面，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)包裝等 6 戶(hù)原中央企業(yè)重組并入誠(chéng)通集團(tuán)等 4 戶(hù)中央企業(yè)成為其全資子企業(yè)，原鞍鋼集團(tuán)和攀鋼集團(tuán)聯(lián)合重組，原新時(shí)代集團(tuán)和節(jié)能投合并重組，新設(shè)國(guó)新公司，使中央企業(yè)戶(hù)數(shù)由年初的129 戶(hù)減少為 122 戶(hù)；另一方面，中央企業(yè)通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)、對(duì)外收購(gòu)等方式實(shí)施并購(gòu)，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換等方式進(jìn)行內(nèi)部重組整合、優(yōu)化資源配置，通過(guò)進(jìn)場(chǎng)交易、清算注銷(xiāo)等方式清理輔業(yè)、精干主業(yè)，取得了積極效果。全年中央企業(yè)共發(fā)生上述并購(gòu)事項(xiàng) 1799 宗，涉及金額 1927.21 億元。


一、2010 年中央企業(yè)并購(gòu)重組基本情況


（一）通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)方式實(shí)施的并購(gòu)重組情況

2010 年中央企業(yè)通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)方式實(shí)施的并購(gòu)重組共 260 項(xiàng)，涉及凈資產(chǎn)合計(jì) 429.66 億元。其中，中央企業(yè)向地方無(wú)償劃轉(zhuǎn)事項(xiàng) 9 項(xiàng)，涉及凈資產(chǎn)合計(jì) 5.93億元；地方向中央企業(yè)無(wú)償劃轉(zhuǎn)事項(xiàng) 211 項(xiàng)，涉及凈
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元，較 2009 年增加了 50.43 億元，增幅 106.43%。
中央企業(yè)所持上市公司股份的協(xié)議轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目 2 項(xiàng)，較 2009 年減少了 4 項(xiàng)，減幅 66.67%，成交金額合計(jì) 5.1 億元，較 2009 年減少了 67.13 億元，減幅 92.94%。
協(xié)議轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的大幅增加表明中央企業(yè)內(nèi)部重組整合力度加大、整合步伐加快。


（三）通過(guò)進(jìn)場(chǎng)交易方式實(shí)施的并購(gòu)重組情況

2010 年，中央企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)掛牌交易項(xiàng)目共 901 個(gè)，成交金額531.44 億元，同比增長(zhǎng) 31.52%。其中，屬于國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)之間的重組項(xiàng)目 242 個(gè)，占 26.86%，成交金額 247.54 億元，占 46.58%；屬于非國(guó)有資本參與的重組項(xiàng)目 689 個(gè)，占 73.14%，成交金額 283.9 億元，占 53.42%。
從行業(yè)分布來(lái)看，中央企業(yè)通過(guò)進(jìn)場(chǎng)交易方式實(shí)施的重組主要集中在金融、工業(yè)制造、交通運(yùn)輸、社會(huì)服務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)，以上五個(gè)行業(yè)企業(yè)成交金額占成交總額的 89%。


（四）通過(guò)資產(chǎn)置換方式實(shí)施的并購(gòu)重組情況

2010 年，中央企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)置換方式實(shí)施的并購(gòu)重組共 3 項(xiàng)，涉及金額233.67 億元。分別為中國(guó)鋼研科技集團(tuán)有限公司與其控股上市公司安泰科技股份有限公司進(jìn)行資產(chǎn)置換，涉及金額 2.64 億元；中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司所屬江南機(jī)器(集團(tuán))有限公司與其控股上市公司成都銀河動(dòng)力股份有限公司進(jìn)行資產(chǎn)置換,涉及金額 1.29 億元；鞍鋼集團(tuán)公司與其控股上市公司攀鋼釩鈦進(jìn)行資產(chǎn)置換，涉及金額 229.74 億元。資產(chǎn)置換成為中央企業(yè)內(nèi)部資源優(yōu)化配置的新方式。


（五）通過(guò)清算注銷(xiāo)方式進(jìn)行的內(nèi)部整頓情況

根據(jù)產(chǎn)權(quán)登記數(shù)據(jù)，2010 年中央企業(yè)通過(guò)清算注銷(xiāo)方式進(jìn)行內(nèi)部整頓共 247戶(hù)，涉及凈資產(chǎn) 24.03 億元。注銷(xiāo)的主要原因是清理輔業(yè)和壓縮企業(yè)管理層級(jí)。
從清算注銷(xiāo)企業(yè)所屬中央企業(yè)集團(tuán)看，共涉及 67 家中央企業(yè)。注銷(xiāo)戶(hù)數(shù)最多的 3 家中央企業(yè)為：中石油集團(tuán)（55 戶(hù)）、中鐵物資集團(tuán)（15 戶(hù)）和中國(guó)恒天集團(tuán)（13 戶(hù)）。
從清算注銷(xiāo)企業(yè)所屬行業(yè)看，83 戶(hù)為工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，其余均為第三產(chǎn)業(yè)。
從清算注銷(xiāo)企業(yè)級(jí)次看，二級(jí)企業(yè) 31 戶(hù)，占 12.55％，3 級(jí)企業(yè) 132 戶(hù)，占53.44％，四級(jí)及以下企業(yè) 84 戶(hù)，占 34.01％。


二、2010 年中央企業(yè)并購(gòu)重組值得關(guān)注的重點(diǎn)

與 2009 年中央企業(yè)并購(gòu)重組情況相比，2010 年中央企業(yè)并購(gòu)重組具有內(nèi)部協(xié)議轉(zhuǎn)讓增多、海外并購(gòu)勢(shì)頭強(qiáng)勁、資產(chǎn)置換方式創(chuàng)新和民間資本參與力度加大等特點(diǎn)，但同時(shí)也產(chǎn)生了一些值得關(guān)注的問(wèn)題。


（一）采用內(nèi)部協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行的重組整合大幅增長(zhǎng)

這主要是由于國(guó)務(wù)院國(guó)資委為適應(yīng)中央企業(yè)集團(tuán)公司內(nèi)部重組整合的需要，及時(shí)調(diào)整了產(chǎn)權(quán)管理規(guī)則，下發(fā)了《關(guān)于中央企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2010]11 號(hào)），將部分協(xié)議轉(zhuǎn)讓的審批權(quán)下放到了中央企業(yè)。
這一政策簡(jiǎn)化了中央企業(yè)內(nèi)部重組程序，對(duì)推動(dòng)中央企業(yè)重組整合、縮短管理鏈條、理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系、提高資源配置效率起到了積極的促進(jìn)作用。


（二）采用資產(chǎn)置換方式進(jìn)行的重組整合日趨增多

隨著中央企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部重組整合步伐的加快，重組方式多樣且不斷創(chuàng)新，其中，以資產(chǎn)置換方式進(jìn)行的重組整合事項(xiàng)日趨增多。如：鞍鋼集團(tuán)將持有的礦山公司股權(quán)與其控股上市公司攀鋼釩鈦所持有的鋼鐵業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)、股權(quán)進(jìn)行置換，涉及金額 229.74 億元，打造了以礦山業(yè)務(wù)為核心的攀鋼礬鈦和以鋼鐵業(yè)務(wù)為核心的鞍鋼股份兩大上市公司平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了原鞍鋼與攀鋼的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)性整合。


（三）海外并購(gòu)勢(shì)頭強(qiáng)勁

2010 年中央企業(yè)海外并購(gòu)勢(shì)頭強(qiáng)勁，且主要集中在能源、礦產(chǎn)類(lèi)企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010 年中國(guó)企業(yè)完成海外并購(gòu)交易 55 項(xiàng)，披露的海外并購(gòu)交易總額294.19 億美元。其中，大部分海外并購(gòu)交易是由 ……（未完，全文共6150字，當(dāng)前僅顯示2160字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《2010年中央企業(yè)并購(gòu)重組情況分析報(bào)告》）