論文：外資并購我國企業(yè)的博弈分析：基于產(chǎn)業(yè)安全的視角

論文：外資并購我國企業(yè)的博弈分析：基于產(chǎn)業(yè)安全的視角

摘要：外資并購已成為一種趨勢，并開始影響我國產(chǎn)業(yè)安全。外資并購主要涉及政府、內(nèi)資和外資三個利益主體。本文從分析各個利益主體的動因出發(fā)，運用博弈理論分組對各利益主體在并購中的收益和決策進行分析，得出如下結(jié)論：只要政府不禁止外資并購且忽略政府監(jiān)管成本，政府在外資并購中的作用即可忽略；外資的逐利性是外資并購影響我國產(chǎn)業(yè)安全的動因；外資并購中的尋租行為對產(chǎn)業(yè)安全的危害是即期的、直接的；中央政府和地方政府在利益方面的差異是導致外資并購影響產(chǎn)業(yè)安全的重要因素。
關鍵詞：外資并購；產(chǎn)業(yè)安全；政府；博弈

An Analysis about the FIMA in China with Game Theory: from the Perspective of Industry Security

Abstract：With the development of FIMA in China, it comes into being a kind of threat to China’s industry security．There are three major interest groups in FIMA：the government，the domestic capital and the foreign capital. Based on analyzing the motives of the three interest groups, this paper discusses their reve
……（新文秘網(wǎng)http://m.120pk.cn省略1094字，正式會員可完整閱讀）……　
國公司在中國并購活動的基本要求�！盵引自李樂.李德水談外資并購 稱任其發(fā)展將危險［N］.中國經(jīng)營報，2006-03-12.]
由此出發(fā)，外資并購對中國某些產(chǎn)業(yè)所形成的壟斷趨勢及對中國相關產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生控制力和強大的影響力，威脅中國產(chǎn)業(yè)安全進而危及中國國家經(jīng)濟安全的可能性，已成為我們不得不關注的重要問題。本文試圖從外資并購過程中各利益主體的動因分析出發(fā)，通過博弈分析外資并購的具體過程來探討外資并購與產(chǎn)業(yè)安全的關系。
1．文獻回顧
外資并購對經(jīng)濟安全的影響是一個國際上廣泛關注的問題，比如美國外資委員會（CFIUS）[ 該委員會是于1975年根據(jù)《美國第11858號行政法》（E*ecutive　Order　11858）成立，主要目的是評估和監(jiān)督外國投資對美國的影響。]的一份報告認為，美國應當小心把握外資并購與經(jīng)濟安全之間的平衡（Alan P. Larson，David M. Marchick，2006）。發(fā)達國家政府歷來對大宗的外資并購的審批都十分審慎(James K. Jackson,2007)，對其給產(chǎn)業(yè)安全帶來的影響都斟酌再三，例如CFIUS曾經(jīng)就聯(lián)想收購IBM對其國內(nèi)經(jīng)濟安全的影響，展開了為期一個半月的調(diào)查,以備總統(tǒng)咨詢(Ronald D. Lee,2005)。
所謂國家經(jīng)濟安全，通常是指在全球經(jīng)濟一體化條件下，國家的經(jīng)濟發(fā)展能夠保持長期、穩(wěn)定和健康的發(fā)展態(tài)勢[引自葛順奇.外資影響中國經(jīng)濟安全？［J］.南風窗，2004（10）：62-64]。國家經(jīng)濟安全是一個動態(tài)變化的過程，具體體現(xiàn)在外資總體規(guī)模安全、敏感部門安全、產(chǎn)業(yè)安全、技術安全、金融安全五個方面。外資危及一個國家的經(jīng)濟安全，主要源于國家經(jīng)濟過度依賴外資或一些重要部門受到外資的控制，其基礎在于產(chǎn)業(yè)安全。
我國學者們從不同角度來認識產(chǎn)業(yè)安全（祝年貴，2003），歸納起來有如下觀點：（1）階段論，認為產(chǎn)業(yè)安全是指一國對某一產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)始、調(diào)整和發(fā)展擁有相應的自主權和控制權，主張產(chǎn)業(yè)安全要與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的幾個階段相對應。（2）產(chǎn)業(yè)競爭力論，認為國家產(chǎn)業(yè)安全是指一國產(chǎn)業(yè)對來自國內(nèi)外的不利因素具有足夠的抵御和抗衡能力，能夠保持各產(chǎn)業(yè)部門的均衡協(xié)調(diào)發(fā)展。（3）動、靜態(tài)論，主張產(chǎn)業(yè)安全應從動、靜態(tài)兩個角度進行研究，認為產(chǎn)業(yè)安全的內(nèi)涵一般是指一國擁有對涉及國j-a全的產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的控制力，及這些產(chǎn)業(yè)在國際比較意義上的發(fā)展力。控制力是對產(chǎn)業(yè)安全的靜態(tài)描述，發(fā)展力是對產(chǎn)業(yè)安全的動態(tài)刻畫，是產(chǎn)業(yè)安全的本質(zhì)特征。（4）可持續(xù)發(fā)展論，以對外開放為背景，強調(diào)在國際競爭發(fā)展進程中民族產(chǎn)業(yè)的持續(xù)生存和發(fā)展的能力。
學者們認為，外資并購對產(chǎn)業(yè)安全的影響主要體現(xiàn)在三個方面：（1）造成我國國有資產(chǎn)、民族品牌的流失。例如在并購過程中不按規(guī)定進行資產(chǎn)評估，并購對象資產(chǎn)低估，通過買殼上市利用被收購的國有企業(yè)在_上市套現(xiàn)，并購后用國外品牌取代并購品牌。這主要是由于我方追求短期利益、地方政府追求局部利益所造成的。（2）通過并購形成行業(yè)壟斷，或者通過控股削弱部分產(chǎn)業(yè)的國有經(jīng)濟主體地位，削弱國家經(jīng)濟控制力。（3）并購對象多為資本密集型或技術密集型企業(yè)，以占領國內(nèi)市場為主，利用資產(chǎn)的專用性特點，只收購企業(yè)的核心部分，而以極小的代價控制全體且規(guī)避風險，把負的外部性留給社會，從而增加了政府和企業(yè)的負擔，影響產(chǎn)業(yè)安全。（王曉松，2005）
我國產(chǎn)業(yè)安全爭論的焦點是制造業(yè)，一些學者認為外資并購對我國產(chǎn)業(yè)安全造成嚴重危害的表現(xiàn)是：我國建國以來所建立的完備的工業(yè)體系被外資打亂，我國的產(chǎn)業(yè)已經(jīng)被跨國公司納入其全球生產(chǎn)分工體系，淪為其裝配車間，而我國實現(xiàn)工業(yè)化所必需的重要工業(yè)部門在外資特別是跨國公司的擠壓下無法生存。以張幼文（2006）為代表的學者，曾經(jīng)從國家經(jīng)濟安全角度提出新的利用外資觀，并強調(diào)了外資占領我國市場及對我國內(nèi)資企業(yè)“擠壓”所產(chǎn)生的安全隱患。
整體來看，外資并購與產(chǎn)業(yè)安全的相互關系如何，學者們并沒有明確的結(jié)論，從政府層面來看，我國也尚無CFIUS這樣的機構。在我們看來，在開放經(jīng)濟體系之下，面對外資的大量進入，產(chǎn)業(yè)安全的目的和本質(zhì)是維持國際經(jīng)濟安全和經(jīng)濟獨立，即其民族性，其核心是國家對經(jīng)濟的控制能力。產(chǎn)業(yè)安全顯然是一個動態(tài)的概念，是指國家具有保持民族產(chǎn)業(yè)持續(xù)生存和發(fā)展的能力，從而始終保持著本國資本對本國產(chǎn)業(yè)主體的控制，它是維持經(jīng)濟體系的穩(wěn)定運行與化解經(jīng)濟危機的微觀基礎。本文所關注的是，外資并購與產(chǎn)業(yè)安全是否有某種必然聯(lián)系？也就是說，外資并購是否一定危及產(chǎn)業(yè)安全。本文將以外資并購的利益主體動因分析為基礎，運用博弈理論探討外資并購與產(chǎn)業(yè)安全的內(nèi)在關系。
2．外資并購中利益主體收益分析
外資并購的含義和跨國并購大體相同�？鐕①徥荈DI具體形式的一種，F(xiàn)DI主要有兩種形式：一種是綠地投資；一種是跨國并購（又稱褐地投資，與綠地投資相對應）。我國對外資并購內(nèi)涵的規(guī)定是[ 對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部，國家稅務總局，國家工商行政管理總局，國家外匯管理總局.外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定[R].2003.3.]：外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)，系指外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)非外商投資企業(yè)的股東的股權或認購境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更為外商投資企業(yè)（股權并購）；或者是外國投資者設立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運營該資產(chǎn)；或者是外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)設立外商投資企業(yè)運營該資產(chǎn)（資產(chǎn)并購）。
外資并購涉及到方方面面的利益，涉及到眾多的利益集團。要分析外資并購對產(chǎn)業(yè)安全的影響，需要我們對并購中的利益集團進行界定，分析其具體動因。我們認為，政府、內(nèi)資和外資（包括潛在并購外資）是外資并購中的三個主要利益主體[　政府、內(nèi)資和外資：如無特別說明，在本文中，政府均指中國 ……（未完，全文共12914字，當前僅顯示3072字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文：外資并購我國企業(yè)的博弈分析：基于產(chǎn)業(yè)安全的視角》）