畢業(yè)論文：我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)和防范對(duì)策研究

我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)和防范對(duì)策研究

院（系） 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院
專 業(yè) 金融學(xué)　

摘要

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)在國(guó)際上的地位逐漸提高，在這種背景下，人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放的要求愈加強(qiáng)烈。實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目開(kāi)放不但能增加國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)活力，解決發(fā)展過(guò)程中的資金短缺問(wèn)題，還可降低高昂的監(jiān)管成本。但是由于進(jìn)行資本項(xiàng)目開(kāi)放導(dǎo)致國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)外金融市場(chǎng)的關(guān)系緊密，從而金融風(fēng)險(xiǎn)也是非常高的，開(kāi)放的資本項(xiàng)目，能放大國(guó)內(nèi)和國(guó)外沖擊，使資本項(xiàng)目開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極影響被一些相關(guān)的消極影響所抵消。若疏于監(jiān)管，將會(huì)對(duì)開(kāi)放資本項(xiàng)目國(guó)家的國(guó)際收支、國(guó)民經(jīng)濟(jì)乃至_產(chǎn)生不利影響，甚至引發(fā)大規(guī)模的金融危機(jī)。因此，對(duì)于中國(guó)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)狀況，貿(mào)然的進(jìn)行資本項(xiàng)目開(kāi)放必將承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，從而給中國(guó)的發(fā)展帶來(lái)不利的影響。中國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放將會(huì)遇到哪些風(fēng)險(xiǎn)，如何進(jìn)行防范，是關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)課題。本文從理論和實(shí)際結(jié)合的角度出發(fā)，分析中國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的必然性以及進(jìn)行資本項(xiàng)目開(kāi)放可能會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過(guò)借鑒資本項(xiàng)目全面開(kāi)放的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，結(jié)合中國(guó)自身的發(fā)展?fàn)顩r，提出中國(guó)在資本項(xiàng)目開(kāi)放中如何防范風(fēng)險(xiǎn)、如何進(jìn)行資本項(xiàng)目開(kāi)放的路徑選擇。

關(guān)鍵字：資本項(xiàng)目開(kāi)放；風(fēng)險(xiǎn)管理；金融安全

Abstract

With the development of economy, China’s international status has improved, in this conte*t, the RMB capital account opening requirements become more intense. Realize the capital account opening will not only increase the domestic capital market vitality, solve the problem of sho
……（新文秘網(wǎng)http://m.120pk.cn省略1357字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
uard against risks and how to carry put the capital account opening path selection.

Keywords: Capital account liberalization ； Risk management
Financial security


目錄
1.前言 1
1.1論文的選題目的和背景 1
1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 1
1.3 本文的研究思路與篇章結(jié)構(gòu) 2
2.概述 3
2.1資本項(xiàng)目開(kāi)放的概念 3
2.1.1資本項(xiàng)目的定義 3
2.1.2資本項(xiàng)目開(kāi)放的內(nèi)涵和特點(diǎn) 3
2.2 資本項(xiàng)目開(kāi)放的必然性 4
2.2.1資本項(xiàng)目開(kāi)放是培育和發(fā)展國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的需要 4
2.2.2資本項(xiàng)目開(kāi)放是資本管制的有效性降低的必然結(jié)果 4
2.2.3資本項(xiàng)目開(kāi)放是中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的必然結(jié)果 5
2.2.4 資本項(xiàng)目開(kāi)放是中國(guó)加入WTO后更高的要求 5
3.我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)分析 6
3.1資本項(xiàng)目開(kāi)放對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的影響 6
3.2資本項(xiàng)目開(kāi)放對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的影響 8
3.2.1放松信貸限額易導(dǎo)致銀行危機(jī) 8
3.2.2 外資銀行的大量涌入對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)地位造成嚴(yán)重威脅 9
3.2.3大量資本流入易產(chǎn)生大量的不良資產(chǎn) 11
4.資本項(xiàng)目開(kāi)放的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn) 11
4.1 資本項(xiàng)目開(kāi)放的成功經(jīng)驗(yàn)——智利 11
4.2 資本項(xiàng)目開(kāi)放的失敗經(jīng)驗(yàn)——泰國(guó) 13
5.我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放現(xiàn)狀分析與條件 14
5.1 我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的歷史進(jìn)程 14
5.2 我國(guó)實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目開(kāi)放所需要的條件分析 15
5.2.1保持穩(wěn)定健康的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況 15
5.2.2 適當(dāng)?shù)膮R率安排 16
5.2.3 資本項(xiàng)目開(kāi)放必須有利率的市場(chǎng)化 16
5.2.4 國(guó)內(nèi)建立相應(yīng)的金融監(jiān)管體系 16
5.2.5 充足的外匯儲(chǔ)備 16
6.我國(guó)進(jìn)行資本項(xiàng)目開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)管理策略 17
6.1 避免過(guò)早地開(kāi)放資本項(xiàng)目 17
6.2選擇適當(dāng)?shù)馁Y本項(xiàng)目開(kāi)放路徑 18
6.3 必須對(duì)短期資本進(jìn)行有效的監(jiān)督管理 18
6.4加強(qiáng)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的管理 18
6.5保持富有彈性的匯率安排 19
6.6良好的宏觀環(huán)境和健康完善的金融體系 19
6.7 建立有效防范資本外逃的機(jī)制和金融監(jiān)管體系 19
7.總結(jié) 19
參考文獻(xiàn) 21


1.前言

1.1論文的選題目的和背景

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)已經(jīng)越來(lái)越明顯，資源（資本、技術(shù)、勞動(dòng)力等）的國(guó)際流動(dòng)是經(jīng)濟(jì)全球化的基本特點(diǎn)。從20世紀(jì)60、70年代開(kāi)始，許多發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家都放松了對(duì)資本項(xiàng)目的管制。資本的_流動(dòng)能夠提高其邊際收益，指引資本在全球范圍內(nèi)進(jìn)行優(yōu)化配置。由于開(kāi)放資本項(xiàng)目能夠引進(jìn)大量外資，解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資金短缺問(wèn)題，因此對(duì)于許多發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)是十分有利的；外國(guó)直接投資的進(jìn)入可以引入國(guó)際性競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，從而完善了本國(guó)的市場(chǎng)功能，同時(shí)可以提高金融服務(wù)效率、管理水平和技術(shù)水平。
根據(jù)許多國(guó)際發(fā)展的情況來(lái)看，資本項(xiàng)目開(kāi)放是一把雙劍，它既能促進(jìn)國(guó)際資本在全球范圍內(nèi)的流動(dòng)，滿足許多發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展需求，刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更大效率的發(fā)揮金融市場(chǎng)的作用，然而，這也帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)是世界發(fā)展速度最快的一個(gè)國(guó)家之一，若想在國(guó)際上發(fā)展得更好，必須吸引更多的資本投入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，同時(shí)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)_的改革、經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放程度的提高和投資環(huán)境不斷改善，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)蘊(yùn)含著巨大的投資商機(jī)，能夠吸引大量的國(guó)際資本。因此，如何在未來(lái)的發(fā)展時(shí)期中，進(jìn)行資本項(xiàng)目開(kāi)放，將所遇到的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，是中國(guó)的一個(gè)機(jī)遇，也是一個(gè)挑戰(zhàn)。

1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷發(fā)展，不管是在金融界還是學(xué)術(shù)界，資本項(xiàng)目開(kāi)放已經(jīng)成為了關(guān)注的焦點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)界的重要觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，資本可以在全球范圍內(nèi)_地流動(dòng)并進(jìn)行優(yōu)化配置，這樣可以發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律的作用，促使資本利用效率的提高和得到最大的經(jīng)濟(jì)效益。但是自從發(fā)生了巴西和墨西哥危機(jī)之后，尤其是二十世紀(jì)九十年代末的亞洲金融危機(jī)，驚醒人們對(duì)資本項(xiàng)目開(kāi)放的重新思考，深刻體會(huì)它的利弊，因此對(duì)資本項(xiàng)目開(kāi)放更加小心。當(dāng)然，也有不少的國(guó)內(nèi)外學(xué)者認(rèn)為金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)與資本項(xiàng)目開(kāi)放沒(méi)有內(nèi)在必然的聯(lián)系。下面主要是一些與資本項(xiàng)目開(kāi)放相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)理論綜述。
20世紀(jì)60年代，蒙代爾和弗萊明，運(yùn)用了宏觀經(jīng)濟(jì)理論，提出了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的蒙代爾—弗萊明模型，即經(jīng)典M-F模型。該模型拓展了對(duì)外開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下不同政策效應(yīng)的分析，分析了資本完全_流動(dòng)對(duì)不同匯率制度下不同國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。因此，該模型成為了開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)。
Obstfeld模型認(rèn)為 ，羊群效應(yīng)對(duì)資本項(xiàng)目開(kāi)放國(guó)家會(huì)有一定的影響，模型中表示，由于一個(gè)貨幣者的力量是非常小的，一般很難消耗掉央行的資產(chǎn)儲(chǔ)備從而使貨幣貶值，但是，如果若干個(gè)貨幣交易者一起同時(shí)拋售同樣的貨幣時(shí)，就會(huì)對(duì)貨幣貶值造成很大的影響，羊群效應(yīng)的存在，會(huì)放大資本項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。這是由于處于這種狀況下，國(guó)內(nèi)金融體系比較脆弱，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的微小失誤都可能會(huì)引起大規(guī)模的資本沖擊，最終導(dǎo)致了貨幣危機(jī)。
Eichengreen 和Mussa(1998)對(duì)于資本項(xiàng)目開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)有一定的見(jiàn)解，他們認(rèn)為導(dǎo)致這個(gè)問(wèn)題的重要原因是金融市場(chǎng)固有的信息不對(duì)稱。而成功的資本項(xiàng)目開(kāi)放要達(dá)到以下的幾個(gè)要求： 一是要有良好的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，二是要有效的激勵(lì)機(jī)制去刺激個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，三是要有充分的監(jiān)督管理保證。
國(guó)內(nèi)的一些文獻(xiàn)研究，與國(guó)外的思想有所相似，張學(xué)文（2003）認(rèn)為 ，開(kāi)放資本項(xiàng)目肯定會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)的，尤其是發(fā)展中的國(guó)家，既要受到國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系、金融結(jié)構(gòu)的影響，又要防止世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、國(guó)際短期資本的沖擊和發(fā)達(dá)國(guó)家金融政策。就是因?yàn)檫@樣，在考慮發(fā)展中國(guó)家的資本項(xiàng)目開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，一邊要考慮到自身國(guó)家的內(nèi)部因素，又要兼顧到外部客觀因素的影響。因此，我們?cè)谶M(jìn)行資本項(xiàng)目開(kāi)放時(shí)，要選擇好適合自己的路徑，慢慢進(jìn)行，不可以急功近利。

1.3 本文的研究思路與篇章結(jié)構(gòu)

第一部分 前言。
第二部分 概述。對(duì)資本項(xiàng)目的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行闡述。解釋了資本項(xiàng)目的具體定義， 闡明了資本項(xiàng)目開(kāi)放的內(nèi)涵和特點(diǎn)以及論述了資本項(xiàng)目開(kāi)放的必然性。
第三部分 主要是分析我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國(guó)際的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，資本項(xiàng)目開(kāi)放會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的影響，從宏觀來(lái)看，資本項(xiàng)目開(kāi)放會(huì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)資本流動(dòng)，刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)熱等現(xiàn)象，金融市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)過(guò)度的投機(jī)和資本外逃的風(fēng)險(xiǎn)；從微觀來(lái)看，資本項(xiàng)目開(kāi)放會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大的潛在挑戰(zhàn)。
第四部分 本章通過(guò)對(duì)資本項(xiàng)目開(kāi)放國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)進(jìn)行分析，得出一些對(duì)我國(guó)未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中具有借鑒意義的內(nèi)容。
第五部分 主要是對(duì)我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放歷程內(nèi)容進(jìn)行揭示，分析中國(guó)的現(xiàn)狀以及具備資本項(xiàng)目開(kāi)放的條件。
第六部分 在上文分析的基礎(chǔ)上，提出我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi) ……（未完，全文共21194字，當(dāng)前僅顯示3812字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《畢業(yè)論文：我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)和防范對(duì)策研究》）