論文：經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期中國農(nóng)戶儲蓄行為——使用微觀家庭面板數(shù)據(jù)的實證分析

目錄/提綱：……
一、引言
二、模型
（一）家庭收入過程的構(gòu)造
（二）家庭財富水平的回歸模型
三、數(shù)據(jù)
5、h070包括生活用房及其建筑設(shè)施和生活耐用物品
6、h280包括債券和股票
8、，家庭勞動力占比，農(nóng)村勞動力占比
四、計量分析結(jié)果
（一）收入沖擊的分布特征
（二）收入過程的估計結(jié)果
（三）預(yù)防性儲蓄
1、p值為方差－穩(wěn)健性標準差
2、***和*表示顯著水平分別為1%和10%
4、1995-1999年IV：，1987-1991年IV：
5、兩個樣本分別在1%和5%的顯著水平上通過過度識別約束檢驗，，
五、結(jié)論
1、農(nóng)戶面臨的收入不確定性降低
2、90年代中后期農(nóng)戶的預(yù)防性儲蓄動機顯著增強
……
論文：經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期中國農(nóng)戶儲蓄行為——使用微觀家庭面板數(shù)據(jù)的實證分析

內(nèi)容提要：本文從微觀層面研究了從計劃經(jīng)濟到市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期間中國農(nóng)戶家庭儲蓄的關(guān)鍵性行為特征，尤其是預(yù)防性儲蓄。該研究使用全國農(nóng)村固定觀察點農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)庫構(gòu)造了1987-1991年和1995-1999年兩個時期的大樣本家庭面板數(shù)據(jù)，用其對家庭收入過程進行估計，提取了收入不確定性的直接變量——收入波動的方差，進而估計家庭財富水平對不確定性的回歸模型。兩時期的對比研究表明持久性收入對家庭財富積累有著穩(wěn)定的作用；中國農(nóng)戶的預(yù)防性儲蓄動機顯著，且在上世紀90年代中后期家庭收入不確定性降低的情況下反而增強。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期間中國農(nóng)村消除風(fēng)險性的社會制度安排缺失以這樣一種矛盾的方式深刻地表現(xiàn)出來。
關(guān)鍵詞：農(nóng)戶預(yù)防性儲蓄 收入不確定性 流動性約束 財富

Saving Behavior of Farm Households in Transitory China：An Empirical Analysis Using Micro Household Panel Data

Abstract: This paper e*amines individual saving behavior of Chinese farm households during the transition from central planning to a market economy, especially precautionary motive for saving. My
……（新文秘網(wǎng)http://m.120pk.cn省略1063字，正式會員可完整閱讀）……　
財富水平的定量關(guān)系。相比已有研究本文具有三個優(yōu)點：一是使用更符合理論要求的大樣本微觀家庭面板數(shù)據(jù)；二是從收入過程中提取收入不確定性的直接變量，不再使用替代變量；三是直接將收入不確定性和財富水平而不是當期消費聯(lián)系起來。對于一個風(fēng)險厭惡型家庭，如果面臨的不確定性增大，就會減少當期消費增加儲蓄，但這并不必然導(dǎo)致當期消費持續(xù)性地縮減。因為當財富增加到新的目標水平時，便達到“緩沖存貨資產(chǎn)”的穩(wěn)態(tài)，此時平均消費大致等于平均收入，財富穩(wěn)定在應(yīng)對風(fēng)險的最優(yōu)水平上。因此，當期消費與收入不確定性之間沒有明確的關(guān)系。然而，只要家庭面臨的不確定性增大，就需要調(diào)整“緩沖存貨”水平以適應(yīng)新的風(fēng)險環(huán)境，所以財富水平和收入不確定性之間存在著明確的正相關(guān)關(guān)系。
本文其他部分作如下安排：第2部分建立理論模型，包括家庭收入過程的構(gòu)造和財富回歸方程的建立；第3部分說明數(shù)據(jù)的處理問題；第4部分給出計量分析結(jié)果，最后是結(jié)論。
二、模型
（一）家庭收入過程的構(gòu)造
最早探討家庭收入波動的是Hall and Mishkin(1982)，他們將收入波動分解為持久性收入波動和暫時性收入波動，并集中關(guān)注了消費對收入的短期動態(tài)反應(yīng)。Carroll (1992)在此基礎(chǔ)上發(fā)展了對典型家庭的收入不確定性建模的新方法，假定勞動收入等于持久性收入乘以暫時性收入沖擊，即,[ 又稱為人力資本收入或非資本收益，不包括資產(chǎn)收益、地租、紅利、利息及類似收益。消費理論中的很多命題都與勞動收入與資本收入的區(qū)別有關(guān)，因為后者是先前投資的果實，所以它是理論試圖解釋的現(xiàn)象的一部分。另外，遵循消費文獻的傳統(tǒng)，勞動收入是超出消費者控制的變量，而資本收入取決于消費者的資產(chǎn)及其組合，因此起碼部分地被消費者自己控制著。] 而持久性收入以速度增長，即。Carroll和Samwick(1997)擴展了收入過程的分析，將暫時性收入沖擊和持久性收入沖擊都引入模型，以證明家庭持有財富的一個很大動機是在風(fēng)險環(huán)境中用以平滑消費。本文使用該收入過程模型，即
(1)
(1)式兩邊取對數(shù)得，

經(jīng)整理可得，
(2)
其中，。家庭在期的勞動收入為，持久性收入為，當不存在暫時性收入沖擊，即時，。和分別為暫時性收入沖擊和持久性收入沖擊的對數(shù)，進一步假定它們獨立且服從正態(tài)分布,[ 本文第4部分將檢驗這個假定。] 即有
(3)
令的一階差分為，

整理可得，
(4)
由于是家庭生命周期和總量生產(chǎn)率提高引起的收入增長，故假定它可由前一期的家庭特征向量和總量增長因子預(yù)報（通常用時間變量代替）。由(4)式可計算收入的條件均值和條件方差：
(5)
就是需要估計的家庭收入波動的方差（由于使用的面板數(shù)據(jù)時間跨度只有5年，故不再分別估計和）。已有文獻通常采用以下方法來估計：對期的家庭特征向量和時間趨勢作回歸，模型預(yù)測值就是的估計量，殘差項便是，因此殘差項的樣本方差即為的估計值。
（二）家庭財富水平的回歸模型
從收入過程提取了不確定性后，下一步就是建立家庭財富水平的回歸模型。生命周期假說表明除了收入不確定性以外，財富水平還受到其他一些因素的影響，因此解釋變量應(yīng)該包括一組家庭人口統(tǒng)計學(xué)變量和持久性收入(Carroll,1997)
模型為
(6)
其中，，代表家庭收入不確定性。為家庭財富水平，為持久性收入，用家庭在樣本期的平均收入替代，為家庭特征向量，用來控制生命周期因素對財富水平的影響。在回歸時，財富水平分別取兩個樣本的中點年份(1989和1997)的值，以對應(yīng)于樣本期的收入波動。
在(6)式的估計中，一個關(guān)鍵問題是如何處理度量誤差引起的估計偏誤。收入度量誤差的存在幾乎是不可置疑的，令為真實收入，為家庭報告收入，則有

為收入度量誤差，將上式帶入(4)整理可得

則有。
顯然，估計得到的收入波動方差大于家庭實際面臨的不確定性。由于度量誤差可能隨家庭而改變，因此，經(jīng)典的含誤差變量(CEV)的假定成立，的OLS估計量向零偏誤，這里使用工具變量法(IV)來解決度量誤差引起的內(nèi)生性問題。
三、數(shù)據(jù)
本文使用的數(shù)據(jù)來自全國農(nóng)村固定觀察點農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)庫。該系統(tǒng)對全國300個觀察村，2萬多個農(nóng)戶進行連續(xù)調(diào)查，構(gòu)成了一套良好的農(nóng)戶家庭面板數(shù)據(jù)。本文采用分布在江蘇、浙江、安徽、河南、山西、吉林、湖南、廣東、四川和甘肅10省124個固定觀察村，20619個農(nóng)戶在1987—1999年間的調(diào)查數(shù)據(jù)，調(diào)查表包括了人口與勞動力情況、資產(chǎn)情況等九部分共439個變量。由于1992和1994年沒有進行常規(guī)調(diào)查，因而無法構(gòu)造1987—1999連續(xù)13年的面板數(shù)據(jù)，但大多數(shù)樣本農(nóng)戶在1987—1991年和1995—1999年間都被連續(xù)調(diào)查。為了盡量延長面板數(shù)據(jù)的跨期，剔除了在上述兩個樣本期間缺失兩年及以上數(shù)據(jù)的調(diào)查戶。另外，農(nóng)村中的“五保戶”和沒有勞動力的家庭無法獲得勞動收入，僅能依靠政府補貼度日，應(yīng)該從樣本中剔除。家庭常住人口變動較大和沒有主營產(chǎn)業(yè)是導(dǎo)致農(nóng)戶家庭收入波動的重要來源，也被剔除以保持收入波動方差估計量的穩(wěn)健性，即對于所有樣本戶，的估計量只是一個相對保守的結(jié)果。經(jīng)過篩選，兩個樣本中分別還剩下2029和1924戶。
模型(4)和(6)中有三類變量，分別是家庭勞動收入、財富水平和家庭特征向量，而調(diào)查表并沒有直接提供 ……（未完，全文共16598字，當前僅顯示2985字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文：經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期中國農(nóng)戶儲蓄行為——使用微觀家庭面板數(shù)據(jù)的實證分析》）