論文：基于行業(yè)時序多指標動態(tài)評價體系的OLS模型及實證分析

論文：基于行業(yè)時序多指標動態(tài)評價體系的OLS模型及實證分析

摘要 本文采用因子分析法和時序多指標動態(tài)評價體系，把基于屏面數(shù)據(jù)的靜態(tài)評價和基于時間序列的動態(tài)評價結(jié)合起來，建立了行業(yè)時序多指標評價和預測的線性回歸模型。進一步通過建立回歸系數(shù)特征變量，分析不同行業(yè)的回歸系數(shù)，并確定影響行業(yè)發(fā)展與評價的主要因素及特征，根據(jù)其特征將行業(yè)進行分類。實證結(jié)果表明， OLS模型具有較好的評價預測能力；行業(yè)回歸系數(shù)特征變量具較好分析能力。
Abstract: Using factor analysis method and dynamic synthetically evaluation based on multiple Attribute Decision of Making Problem with Time Series, a new OLS model of synthetically evaluation and forecast of industries is considered in this paper, which is composed of static evaluation and dynamic evalu
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）使用該方法對上市公司業(yè)績進行分析，取得了很好的效果[6]。由于因子分析法避免了單指標的片面性；且它的分析過程是從數(shù)據(jù)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)出發(fā)，最終獲得上市公司所在行業(yè)的綜合業(yè)績評價信息，也克服了主觀因素的影響；因此，因子分析法可為投資者提供比較全面、客觀、公正的評價信息。但是，它和其它的多指標綜合評價方法（如：DEA、灰度關(guān)聯(lián)分析法 ）一樣，主要集中于對研究對象某一時點，即靜態(tài)的綜合業(yè)績分析。無法考慮時間序列數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)性，對研究對象進行動態(tài)評價，也無法預測其趨勢[6]。文[5]提出的時序多指標決策方法，可有效的把動靜態(tài)評價結(jié)合起來，避免了單純的靜態(tài)或動態(tài)評價的片面性[6]；但是，對于如何確定靜態(tài)評價值和動態(tài)評價值相結(jié)合的權(quán)重，該方法并未做出解釋,且該方法也無法對未來評價做出預測。
本文使用因子分析法對不同時間點的行業(yè)數(shù)據(jù)進行靜態(tài)評價；之后，使用文[5]的方法，計算行業(yè)的動態(tài)評價，并將其與靜態(tài)評價相結(jié)合，得到行業(yè)的綜合評價；最后，使用OLS方法，建立了行業(yè)評價和預測的回歸模型，確定不同行業(yè)的各自靜態(tài)評價與動態(tài)評價相結(jié)合的權(quán)重系數(shù)，并且根據(jù)回歸系數(shù)特征變量對行業(yè)進行分析與分類。
一、研究設(shè)計
1.因子分析法
因子分析是通過研究多個指標的相關(guān)矩陣的內(nèi)部依賴關(guān)系,找出控制所有變量的少數(shù)公因子,將每個指標變量表示成公因子的線性組合,以再現(xiàn)原始變量與因子之間的相關(guān)關(guān)系,因子分析的目的是尋求變量基本結(jié)構(gòu),簡化觀測系統(tǒng),減少變量維數(shù),用少數(shù)的變量來解釋整個問題。在因子分析過程中可以將每個公因子表示為變量的線性組合,進而用變量的觀察值來估計各因子的值。
因子模型

其中，為可觀測隨機變量，為不可觀測隨機變量。寫為矩陣形式



2.時序多指標綜合評價方法
文[5]提出的解決時序多指標決策的方法，可把靜態(tài)評價結(jié)果和動態(tài)評價結(jié)果結(jié)合起來，方法是
設(shè)時序多指標決策問題的指標集為,時間樣本點為；決策（或評價）行業(yè)集為；決策行業(yè)對應于時間樣本點、指標 的屬性值記為（假定）。對于時間樣本點的決策系數(shù)矩陣記為
， （1）
考慮到各指標的增長情況，令 ， （2）
式中，表示對于時間樣本點的指標增長程度（或速動）。于是，對于時間樣本點的“增長”決策系數(shù)矩陣記為
， （3）
根據(jù)決策分析中的加權(quán)法則，基于矩陣，行業(yè)對應于時間樣本點 的評價值為
， （4）
根據(jù)的大小，可以在時間點對行業(yè)進行優(yōu)化排序，此排序結(jié)果主要是考慮了各指標的好壞程度。
基于矩陣，行業(yè)對應于時間樣本點 的評價值為
， （5）
可見，根據(jù)的大小，也可以在時間點對行業(yè)進行優(yōu)劣排序，但此排序結(jié)果主要是考慮了各指標的增長程度。為了綜合上述兩種考慮的行業(yè)排序結(jié)果，使行業(yè)的最終排序結(jié)果同時反映各指標的好壞程度和增長程度[6]，將、規(guī)范化
當為效益型指標時：， ， （6）
當為成本型指標時：， ， （7）
并且建立
， （8）
和為規(guī)范化后的、，和分別為靜態(tài)指標權(quán)重系數(shù)和動指標權(quán)重系數(shù)。
3.線性回歸模型
評價的目的在于預測行業(yè)發(fā)展趨勢，從而確定投資方向，取得最大收益。在某一時間點的靜態(tài)評價值，是對該時刻各項指標的絕對評價；它是該時間點之前，行業(yè)企業(yè)經(jīng)營到達該時間點的結(jié)果。令，帶入公式（8），得到模型
， ， （9）
即，行業(yè)企業(yè)期的靜態(tài)評價值等于企業(yè)期的動靜態(tài)結(jié)合評價值。其中是企業(yè)指標在期的動靜態(tài)結(jié)合系數(shù)，為矩陣和內(nèi)個指標線性加強的結(jié)果。即，
， ， （10）
， ， （11）
其 ……（未完，全文共8501字，當前僅顯示2322字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文：基于行業(yè)時序多指標動態(tài)評價體系的OLS模型及實證分析》）