論文：基于EVA的保險公司績效評價體系研究

目錄/提綱：……
一、文獻綜述及問題的提出
二、EVA體系下我國保險公司績效評價的實證分析
（一）EVA的計算方法及內(nèi)涵
（二）我國保險公司績效評價的實證分析
三、基于EVA方法改進我國保險公司績效評價體系的整體思路
（一）確立以EVA最大化為公司經(jīng)營的最終目標
（二）以EVA指標優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高競爭力
（四）引入EVA評價體系，實現(xiàn)保險市場與資本市場的良性互動
（五）EVA將會給保險公司帶來一些新的經(jīng)營管理理念
四、基于EVA構(gòu)建我國保險公司績效評價體系的框架
（二）會計核算很關(guān)鍵
（三）要實現(xiàn)EVA指標與傳統(tǒng)財務(wù)指標的結(jié)合運用
……
論文：基于EVA的保險公司績效評價體系研究

［摘 要］ 我國保險公司近年來在經(jīng)營管理中出現(xiàn)諸如：效益不高，創(chuàng)利卻不創(chuàng)值；資本配置不盡合理；公司管理人員以及優(yōu)秀代理人流動性大，凸現(xiàn)“委托－代理”矛盾等問題。針對這些問題，本文從我國保險公司現(xiàn)行績效評價體系的弊端出發(fā)，基于國際通行的經(jīng)濟增加值（EVA）方法，指出我國保險公司應(yīng)引入EVA理念改善公司績效評價體系，實現(xiàn)以價值為核心，提高保險業(yè)綜合效益，并進一步提出了基于EVA的保險公司績效評價體系改進的若干政策建議。
［關(guān)鍵詞］經(jīng)濟增加值；保險公司；績效評價；經(jīng)營管理

引 言
隨著保險業(yè)的快速發(fā)展，我國保險公司在經(jīng)營管理中出現(xiàn)了諸多問題：效益不高，創(chuàng)利卻不創(chuàng)值；資本配置不盡合理；管理人員以及優(yōu)秀代理人流動性大等，凸現(xiàn)保險業(yè)“委托－代理”矛盾。在目前我國保險業(yè)增長依然為粗放型增長的情況下，中資保險公司經(jīng)營管理模式受到了極大挑戰(zhàn)，亟待進行改革和創(chuàng)新。而國際甚為流行的經(jīng)濟增加值（Economic Value Added，EVA）方法，是一種計算企業(yè)真實經(jīng)濟利潤的財務(wù)方法，其核心思想是投資者稅后營業(yè)凈利潤至少應(yīng)該彌補投入資本的機會成本。為此，引入EVA理念改善保險公司績效評價體系應(yīng)該成為我國保險公司經(jīng)營管理模式創(chuàng)新的有效路徑，使得保險公司績效評價實現(xiàn)以價值為核心，最大程度地提高企業(yè)效益。本文以EVA指標取代利潤指標和保費收入指標，提高資源配置效率，研究EVA方法下我國保險公司業(yè)績評價與激勵體系，規(guī)范約束代理者的短期行為，同時按創(chuàng)造EVA的效率調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高（核心）競爭力。
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公司戰(zhàn)略管理模型，得出了許多有現(xiàn)實意義的結(jié)論。
此外，還有從信息管理、營銷管理、投資管理、人力資源管理、企業(yè)文化建設(shè)等方面論述。應(yīng)該說，對保險公司經(jīng)營管理的研究是相當廣泛的。
⒉ EVA理論研究文獻綜述
200多年前，經(jīng)濟學(xué)家Hamilton（1777）認為，一個企業(yè)要為股東創(chuàng)造財富就必須獲得比其債務(wù)和權(quán)益資本更高的回報。其后，英國著名經(jīng)濟學(xué)家Marshall Alfred提出了經(jīng)濟收益（Economic Return）的概念。費希爾（Irving Fisher，1965）[ Irving Fisher, The Theory of Investment, New York：Augustus M.Kelly Publishers，1965，reprinted from the original 1930 edition.]在公司凈現(xiàn)值理論方面的先驅(qū)性工作；以及上個世紀60年代初諾獎得主莫頓·米勒（Merton Miller）和佛朗哥·莫迪利亞尼（Franco Modigliani）[ Franco Modigliani and Merton H.Miller，“The Cost of Capital，Corporation Finance，and the Theory of Investment”，American Economic Review （June 1958），and “Dividend Policy，Growth and the Valuation of Shares”，Journal of Business（October 1961）。]在其1958年至1961年發(fā)表的一系列關(guān)于公司價值的經(jīng)濟模型的基礎(chǔ)上提出了剩余收益（RI）的理論，他們認為，一個企業(yè)之所以能為其所有者（股東）創(chuàng)造財富，投入的資本收入必須超過其資金的成本。事實上，這些理論就是EVA的雛形。
而直至到了1982年，EVA理論才由約爾·斯特（Juel Stern）和貝特·斯特三世（G.Bennett Stewart Ⅲ）領(lǐng)導(dǎo)的美國斯騰斯特公司（Stern Stewart）提出。1991年，貝特·斯特三世在其著作《探尋價值》（The Quest For Value）一書中，首次系統(tǒng)地闡述了EVA的框架。
隨著EVA理論的發(fā)展，Stren-Stwart公司提出了“4M”的概念，將EVA發(fā)展成一套新的價值管理體系。這個新的EVA體系中不僅包括評價指標（Measurement），還包括管理體系（Management）、激勵制度（Motivation）和理念體系（Mindset）（見圖1）。

目前，國外對EVA理論和方法的研究已經(jīng)比較深入。EVA方法與戰(zhàn)略管理（James Brickley, Jerold L.Zimmerman等）、人力資源管理（David Glassman,2002；Micheal C.Jensen，2002等）、投資管理（Justin Pettit，2001）等的關(guān)系研究以及EVA方法所涉及到的相關(guān)問題，如EVA方法的適應(yīng)性（Al.Ehrbar和G.Bennett Setwart,1999等），與NPV、CFROI[ NPV: Net Present Value; CFROI: Cash Flow Return On Investment。]等指標的關(guān)系（R.Myers，1996；Stephen O.Byrne,1997等）都有較為深入的研究。歸納起來，其研究的方向主要有兩個：一是如何把EVA與企業(yè)的管理薪酬更有效的結(jié)合并_到底層（Jerold L.Zimmerman,2001）；二是如何把EVA方法與其他指標結(jié)合并使之更好的反映企業(yè)的價值。
根據(jù)EVA研究方法的不同可分為兩大類：一類是利用實證研究方法進行的（Robert T.Kleiman,2000；Justin Pettit，2001等），其研究目的主要是通過證券市場的數(shù)據(jù)來證明EVA評價體系的有效性和優(yōu)越性，并與傳統(tǒng)方法相比較，看是否存在差異。另一類是運用規(guī)范分析方法進行研究（Josie Mclaren，1999；C. Scheel，2005等），其研究主要圍繞計算中所涉及的調(diào)整事項，對EVA有效性和適用性的分析，以及對EVA薪酬體系的設(shè)計等等，基本上形成了一個以EVA指標為基礎(chǔ)的價值管理體系。此外，杰弗利等（Jeffery等，1997）還提出了修正的經(jīng)濟增加值（Refined Economic Value，REVA），將資本價值總額重新定義為企業(yè)資本的市場價值即企業(yè)利用其資產(chǎn)創(chuàng)造未來收益的現(xiàn)值。
國內(nèi)學(xué)者關(guān)于EVA的研究，主要集中在介紹EVA指標的應(yīng)用，以及如何在我國會計制度下使用EVA衡量企業(yè)績效。從理論和實證兩個方面說明，EVA是一種最能激發(fā)企業(yè)的決策者與管理者提高資本使用效率，使公司價值在現(xiàn)在與將來有顯著提高的方法體系。其中，影響較大的文獻主要有：劉力等（1999）對EVA和REVA特點的比較分析；谷祺等（2000）對EVA財務(wù)管理系統(tǒng)分析；劉芍佳、從樹海（2002）對企業(yè)績效評估的分析；等等。
⒊ 問題的提出
從以上文獻回顧中，我們不難看出，國內(nèi)對于保險經(jīng)營管理的研究文獻頗為豐富，關(guān)于EVA的理論研究在國外也取得了長足的發(fā)展，較為深入、系統(tǒng)。國內(nèi)學(xué)者對EVA方法的研究盡管仍處于起步階段，不夠系統(tǒng)，但依然形成了一定的層次性。而至于將EVA與保險公司經(jīng)營管理實踐結(jié)合起來進行研究的文獻，目前僅有王攀（2005）對此作了一些引入性的介紹。目前，我們依然沒有發(fā)現(xiàn)后續(xù)文獻的跟進研究。故而，基于EVA方法 ……（未完，全文共16735字，當前僅顯示3010字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文：基于EVA的保險公司績效評價體系研究》）