論文：對核心通貨膨脹定義的探討

論文：對核心通貨膨脹定義的探討

論文摘要： 宏觀經(jīng)濟(jì)的研究基礎(chǔ)是菲利普斯曲線，這一領(lǐng)域本身也存在較大爭議。本文通過在模型中添加反映歷史變化的量，對總供給曲線進(jìn)行了修正。根據(jù)修正后的總供給曲線所定義的核心通貨膨脹，滿足通常認(rèn)為的核心通貨膨脹應(yīng)該能反映通貨膨脹長期趨勢的觀點(diǎn)，并且具有基礎(chǔ)、穩(wěn)定和長期可變的特征；核心通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)長期增長構(gòu)成的體系，是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)診斷的重要依據(jù)。實(shí)際物價(jià)水平不僅受短期通貨膨脹預(yù)期和核心通貨膨脹的影響，還受貨幣增長和通脹的累積偏離情況以及各種沖擊的影響。預(yù)期在價(jià)格水平的決定中起著重要作用。

關(guān)鍵詞：總供給曲線 核心通貨膨脹 經(jīng)濟(jì)的長期增長
Abstract：In line with the common understanding that core inflation should reflect the long-term inflation, the research on core inflation must be related to the aggregate supply curve. Two famous amendments to aggregate supply curve built on a simple Phillips curve, are e*pectations-augemented Philips curve and the aggregate sup
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總供給曲線，并指出它在實(shí)際運(yùn)用中存在的一些不足。進(jìn)而在對總供給曲線進(jìn)行修正的基礎(chǔ)上，得到一個(gè)更為客觀的核心通貨膨脹。接下來進(jìn)行一個(gè)簡單的實(shí)證分析。最后結(jié)合供給與需求兩方面的因素，考察核心通貨膨脹對短期通貨膨脹的影響，并分析目前建議的核心通貨膨脹的本質(zhì)。

一． 菲利普斯曲線與總供給曲線
（一） 現(xiàn)代觀點(diǎn)的總供給曲線
假設(shè)生產(chǎn)函數(shù)具有下面的簡單函數(shù)形式：
（1）
其中，是產(chǎn)出水平，是勞動(dòng)投入量，是投入系數(shù)或者勞動(dòng)生產(chǎn)率。
廠商在勞動(dòng)成本上附加加成比例來確定價(jià)格：
（2）
菲利普斯曲線表示為本期工資、下期工資和實(shí)際工資之間的關(guān)系：
（3）
式（3）表明，在充分就業(yè)狀態(tài)下，下期工資等于本期的工資。如果就業(yè)率高于充分就業(yè)水平，下期工資將高過本期工資；反之，下期工資將低于本期工資。
結(jié)合（1）、（2）、（3）式，消掉工資項(xiàng)，得到就業(yè)水平與價(jià)格之間的關(guān)系： （4）
如果令，就可以得到總供給曲線：
（5）
或者
（6）
但是式（6）與上個(gè)世紀(jì)60年代以來的事實(shí)相去甚遠(yuǎn)。原因是簡單的菲利普斯曲線式（3）忽略了一些因素，忽略的主要因素是預(yù)期的通貨膨脹。一般的解釋為，當(dāng)工人與廠商協(xié)議工資時(shí)，他們關(guān)心的是工資的真實(shí)價(jià)值，因此雙方都愿意在合同里，根據(jù)預(yù)期的通貨膨脹或多或少地調(diào)整名義工資。換言之，工人關(guān)心的是超過預(yù)期通貨膨脹的工資增長率。在式（3）中加入通貨膨脹的預(yù)期項(xiàng)，有：
（7）
其中表示工資增長率，表示通貨膨脹的預(yù)期。進(jìn)而有目前的現(xiàn)代觀點(diǎn)的總供給曲線——（通貨膨脹）預(yù)期增大的菲利普斯曲線：
（8）
其中，、、、、分別是實(shí)際的通貨膨脹、通貨膨脹預(yù)期、實(shí)際的失業(yè)率、潛在的失業(yè)率和供給沖擊。這個(gè)表達(dá)式意味著，除非預(yù)期大體上是非理性的，否則沒有政策可以把產(chǎn)出永久地提高到自然率以上。因?yàn)榘旬a(chǎn)出永久地提高到自然率以上，要求工人和廠商把通貨膨脹總是預(yù)測的太低。
另外一種類似的修正來自于現(xiàn)代凱恩斯主義。其修正如下式所示：
（9）
被稱為“核心通貨膨脹率”，是當(dāng)產(chǎn)出等于自然率產(chǎn)量、并且不存在供給沖擊時(shí)的通貨膨脹率。如果用前一時(shí)期的實(shí)際通貨膨脹率代替‘核心通貨膨脹率”，式（9）就比較符合美國的宏觀經(jīng)濟(jì)史。
方程（9）重要的缺陷是，它假設(shè)核心通貨膨脹行為并不依存于經(jīng)濟(jì)環(huán)境[1]。方程（9）意味著：如果政策制定者愿意接受永久遞增的通貨膨脹，那么他們會(huì)把產(chǎn)出永久地推到自然率以上。但是弗里德曼與費(fèi)爾普斯提出了反對的觀點(diǎn)，認(rèn)為如果政策制定者試圖追求這種策略，工人和廠商將永久地停止遵循方程（9）的規(guī)則，將重新調(diào)整行為方式，結(jié)果是產(chǎn)出回到自自然率水平。
現(xiàn)代凱恩斯主義的分析一般不利用式（8）形式的總供給模型。因?yàn)樗]有數(shù)據(jù)作為支持。換句話講，如果工人和廠商并不能理性地形成他們的預(yù)期，就會(huì)把理論建立在非理性的基礎(chǔ)上。
折中的結(jié)果是產(chǎn)生了下面形式的總供給曲線（短期）：
（10）
（二）長期總供給曲線
盡管現(xiàn)代凱恩斯主義與理性預(yù)期學(xué)派在短期總供給曲線的形狀上存在分歧，但在長期總供給曲線上卻有一致的認(rèn)識(shí),認(rèn)為長期總供給曲線是垂直的。
從長期的產(chǎn)出等于自然率產(chǎn)量的觀點(diǎn)出發(fā)，分別令式（8）、（9）的產(chǎn)出偏差為零，或者兩邊同時(shí)取期望，可以有：
（11）
和
（12）
現(xiàn)代凱恩斯主義與理性預(yù)期學(xué)派在對長期的通貨膨脹的解釋上顯然是不同的。對于式（12），現(xiàn)代凱恩斯主義由于假設(shè)核心通貨膨脹并不依存于經(jīng)濟(jì)環(huán)境，因此無法解釋長期通貨膨脹真正的來源。
對于式（11）來講，長期的通貨膨脹就是通貨膨脹的長期預(yù)期。但是必須進(jìn)一步探討長期通貨膨脹預(yù)期是什么。由于在長期中貨幣是中性的，并且產(chǎn)出等于自然率水平，一種可能的解釋就是政府不斷地試圖利用政策（貨幣政策除外）推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長，使得失業(yè)率不斷地低于潛在失業(yè)率，造成實(shí)際通貨膨脹不斷地上升，進(jìn)而形成通貨膨脹的預(yù)期，反過來促使通貨膨脹的進(jìn)一步上漲。也正是在這種基礎(chǔ)上，才有將貨幣長期供給的預(yù)期視為核心通貨膨脹的觀點(diǎn)和認(rèn)識(shí)。
但是還有難以令人信服的地方。一是模型中假設(shè)廠商和工人的行為是基于理性的，但是卻假定政府的行為非理性。因?yàn)榇怪钡那�明確表明貨幣在長期中是中性的，如果政府也是 ……（未完，全文共15514字，當(dāng)前僅顯示2790字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文：對核心通貨膨脹定義的探討》）