論文：對核心通貨膨脹定義的探討

論文：對核心通貨膨脹定義的探討

論文摘要： 宏觀經(jīng)濟的研究基礎是菲利普斯曲線，這一領域本身也存在較大爭議。本文通過在模型中添加反映歷史變化的量，對總供給曲線進行了修正。根據(jù)修正后的總供給曲線所定義的核心通貨膨脹，滿足通常認為的核心通貨膨脹應該能反映通貨膨脹長期趨勢的觀點，并且具有基礎、穩(wěn)定和長期可變的特征；核心通貨膨脹與經(jīng)濟長期增長構(gòu)成的體系，是進行經(jīng)濟診斷的重要依據(jù)。實際物價水平不僅受短期通貨膨脹預期和核心通貨膨脹的影響，還受貨幣增長和通脹的累積偏離情況以及各種沖擊的影響。預期在價格水平的決定中起著重要作用。

關(guān)鍵詞：總供給曲線 核心通貨膨脹 經(jīng)濟的長期增長
Abstract：In line with the common understanding that core inflation should reflect the long-term inflation, the research on core inflation must be related to the aggregate supply curve. Two famous amendments to aggregate supply curve built on a simple Phillips curve, are e*pectations-augemented Philips curve and the aggregate sup
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總供給曲線，并指出它在實際運用中存在的一些不足。進而在對總供給曲線進行修正的基礎上，得到一個更為客觀的核心通貨膨脹。接下來進行一個簡單的實證分析。最后結(jié)合供給與需求兩方面的因素，考察核心通貨膨脹對短期通貨膨脹的影響，并分析目前建議的核心通貨膨脹的本質(zhì)。

一． 菲利普斯曲線與總供給曲線
（一） 現(xiàn)代觀點的總供給曲線
假設生產(chǎn)函數(shù)具有下面的簡單函數(shù)形式：
（1）
其中，是產(chǎn)出水平，是勞動投入量，是投入系數(shù)或者勞動生產(chǎn)率。
廠商在勞動成本上附加加成比例來確定價格：
（2）
菲利普斯曲線表示為本期工資、下期工資和實際工資之間的關(guān)系：
（3）
式（3）表明，在充分就業(yè)狀態(tài)下，下期工資等于本期的工資。如果就業(yè)率高于充分就業(yè)水平，下期工資將高過本期工資；反之，下期工資將低于本期工資。
結(jié)合（1）、（2）、（3）式，消掉工資項，得到就業(yè)水平與價格之間的關(guān)系： （4）
如果令，就可以得到總供給曲線：
（5）
或者
（6）
但是式（6）與上個世紀60年代以來的事實相去甚遠。原因是簡單的菲利普斯曲線式（3）忽略了一些因素，忽略的主要因素是預期的通貨膨脹。一般的解釋為，當工人與廠商協(xié)議工資時，他們關(guān)心的是工資的真實價值，因此雙方都愿意在合同里，根據(jù)預期的通貨膨脹或多或少地調(diào)整名義工資。換言之，工人關(guān)心的是超過預期通貨膨脹的工資增長率。在式（3）中加入通貨膨脹的預期項，有：
（7）
其中表示工資增長率，表示通貨膨脹的預期。進而有目前的現(xiàn)代觀點的總供給曲線——（通貨膨脹）預期增大的菲利普斯曲線：
（8）
其中，、、、、分別是實際的通貨膨脹、通貨膨脹預期、實際的失業(yè)率、潛在的失業(yè)率和供給沖擊。這個表達式意味著，除非預期大體上是非理性的，否則沒有政策可以把產(chǎn)出永久地提高到自然率以上。因為把產(chǎn)出永久地提高到自然率以上，要求工人和廠商把通貨膨脹總是預測的太低。
另外一種類似的修正來自于現(xiàn)代凱恩斯主義。其修正如下式所示：
（9）
被稱為“核心通貨膨脹率”，是當產(chǎn)出等于自然率產(chǎn)量、并且不存在供給沖擊時的通貨膨脹率。如果用前一時期的實際通貨膨脹率代替‘核心通貨膨脹率”，式（9）就比較符合美國的宏觀經(jīng)濟史。
方程（9）重要的缺陷是，它假設核心通貨膨脹行為并不依存于經(jīng)濟環(huán)境[1]。方程（9）意味著：如果政策制定者愿意接受永久遞增的通貨膨脹，那么他們會把產(chǎn)出永久地推到自然率以上。但是弗里德曼與費爾普斯提出了反對的觀點，認為如果政策制定者試圖追求這種策略，工人和廠商將永久地停止遵循方程（9）的規(guī)則，將重新調(diào)整行為方式，結(jié)果是產(chǎn)出回到自自然率水平。
現(xiàn)代凱恩斯主義的分析一般不利用式（8）形式的總供給模型。因為它并沒有數(shù)據(jù)作為支持。換句話講，如果工人和廠商并不能理性地形成他們的預期，就會把理論建立在非理性的基礎上。
折中的結(jié)果是產(chǎn)生了下面形式的總供給曲線（短期）：
（10）
（二）長期總供給曲線
盡管現(xiàn)代凱恩斯主義與理性預期學派在短期總供給曲線的形狀上存在分歧，但在長期總供給曲線上卻有一致的認識,認為長期總供給曲線是垂直的。
從長期的產(chǎn)出等于自然率產(chǎn)量的觀點出發(fā)，分別令式（8）、（9）的產(chǎn)出偏差為零，或者兩邊同時取期望，可以有：
（11）
和
（12）
現(xiàn)代凱恩斯主義與理性預期學派在對長期的通貨膨脹的解釋上顯然是不同的。對于式（12），現(xiàn)代凱恩斯主義由于假設核心通貨膨脹并不依存于經(jīng)濟環(huán)境，因此無法解釋長期通貨膨脹真正的來源。
對于式（11）來講，長期的通貨膨脹就是通貨膨脹的長期預期。但是必須進一步探討長期通貨膨脹預期是什么。由于在長期中貨幣是中性的，并且產(chǎn)出等于自然率水平，一種可能的解釋就是政府不斷地試圖利用政策（貨幣政策除外）推動經(jīng)濟的增長，使得失業(yè)率不斷地低于潛在失業(yè)率，造成實際通貨膨脹不斷地上升，進而形成通貨膨脹的預期，反過來促使通貨膨脹的進一步上漲。也正是在這種基礎上，才有將貨幣長期供給的預期視為核心通貨膨脹的觀點和認識。
但是還有難以令人信服的地方。一是模型中假設廠商和工人的行為是基于理性的，但是卻假定政府的行為非理性。因為垂直的曲線明確表明貨幣在長期中是中性的，如果政府也是 ……（未完，全文共15514字，當前僅顯示2790字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文：對核心通貨膨脹定義的探討》）