論文：“超主權(quán)貨幣”能否“涅槃重生”

論文：“超主權(quán)貨幣”能否“涅槃重生”

摘要：當前國際貨幣體系存在缺陷，它在某些方面依附于某個國家或某些國際經(jīng)濟集團政治經(jīng)濟實力，這種依附性決定了國際貨幣金融關(guān)系必然要受到這些國家或國際經(jīng)濟集團政治經(jīng)濟實力影響或干預。而新一輪美元的“特里芬難題”的存在，以及美國濫發(fā)作為國際主要儲備貨幣的美元，使得全球經(jīng)濟金融局勢動蕩，中國提出建立超主權(quán)貨幣的主張恰逢其時，但分析發(fā)現(xiàn)，超主權(quán)貨幣的建立是個長期而又艱巨的任務(wù)，存在很大的利益沖突，同時提出中國當前最應(yīng)該努力實現(xiàn)的是促使人民幣國際化，制定人民幣國際化的時間表。
關(guān)鍵詞：國際貨幣體系；超主權(quán)貨幣；特里芬難題；人民幣國際化；博弈

Abstract: The current international monetary system defects, which in some respects, dependent on a particular country or group of international political and economic strength of the economy, which determines the dependence of international monetary and financial relations is bound to be affec
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“紙黃金”，成為各國爭相作為外匯儲備的主要對象。美國的金融實力遠遠超過其他經(jīng)濟體生產(chǎn)能力，美國GDP占全球比重35%，美國資本市場的市值占全球資本市場總市值54%，美元占全球外匯儲備72%，美元占全球貿(mào)易結(jié)算貨幣58%，美國控制著全球24%戰(zhàn)略儲備，擁有11%世界貿(mào)易份額。[1]這也就確定了美元作為國際貨幣的地位，而我國的外匯儲備籃子中有接近70%是以美元計價的資產(chǎn)。此次金融危機的爆發(fā)，給美國和世界的經(jīng)濟造成了重創(chuàng)，美國為了拯救經(jīng)濟，實施了一系列的措施，美聯(lián)儲實行零利率政策，但這種傳統(tǒng)的手段對刺激經(jīng)濟影響甚微，于是美國開始實行定量寬松的政策，大量的印美元，造成了美元大幅貶值的預期，從而也導致了大量持有美元資產(chǎn)的國家外匯儲備嚴重縮水，在此契機下，各國紛紛提出重建國際貨幣體系，確立新的國際貨幣的主張，中國人民銀行行長周小川提出建立超主權(quán)的、新的國際儲備貨幣，這是使國際金融體系與美元脫鉤的新的嘗試，主張國際社會要朝著建立“超主權(quán)”儲備貨幣的方向努力，[①“超主權(quán)貨幣”這一提法由來已久，70年前凱恩斯就曾主張_以主權(quán)貨幣為錨的國際貨幣體系，改為錨住由30種主要商品構(gòu)成的國際市場一攬子商品價格。]①多個國家和組織積極響應(yīng)，阿根廷支持中國關(guān)于國際儲備貨幣改革提議；印尼央行稱將極力支持國際儲備貨幣建議，巴西稱中國提出的國際儲備貨幣建議有效且恰當，聯(lián)合國專家小組建議以國際貨幣取代美元，斯蒂格利茨說：“以國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(quán)(SDR)替代美元是最快的途徑，但我認為，從長期來看，最好應(yīng)成立新的國際(儲備貨幣)機構(gòu)”【2】，挑戰(zhàn)“美元本位”的號角拉開了序幕，美元的核心地位受到了嚴重的挑戰(zhàn)。(見圖1)

圖1 挑戰(zhàn)美元關(guān)系圖(周小川，2009)
當前的國際貨幣體系實際上是在《牙買加協(xié)議》的框架下運行的，[②1976年，國際貨幣組織在牙買加達成《牙買加協(xié)議》。同年4月，該協(xié)議修正后形成了國際貨幣關(guān)系新格局——即實際上仍以美元為中心的國際儲備多元化和浮動匯率占主導的體系。]②仍然是以美元為中心的國際儲備多元化和浮動匯率占主導的體系。隨著經(jīng)濟、金融全球化的程度不斷深化，這種體系越發(fā)顯示出它內(nèi)在的缺陷，它本身的功能已經(jīng)失去效率，該體系已經(jīng)被“美元本位”所控制，造成美元一枝獨大的局面，這給美國按照自己的意識運用美元進行全球市場的控制和掠奪提供了機會，也可以說，這給美國“搭便車”提供了可操作的環(huán)境，本文正是在對問題進行闡述的基礎(chǔ)上分析了當前國際貨幣體系的缺陷，為建立新的國際貨幣體系尋找依據(jù)；接著分析了建立超主權(quán)貨幣的原因，同時構(gòu)造了一個主張改革國際貨幣體系，建立超主權(quán)貨幣的主權(quán)國家的合作模型，試圖以模型的方式來分析建立超主權(quán)貨幣的可行性；最后針對本文所論述的情況得出了一些結(jié)論以及中國應(yīng)該加快實施人民幣國際化進程的建議。
二、建立超主權(quán)貨幣的原因
一直引起學術(shù)界和政界討論不休的問題：什么樣的國際儲備貨幣才能保持全球金融穩(wěn)定、促進世界經(jīng)濟發(fā)展。歷史上的銀本位、金本位、金匯兌本位、布雷頓森林體系都是解決該問題的不同制度安排，這也是國際貨幣基金組織(IMF)成立的宗旨之一。但此次金融危機表明，這一問題不僅遠未解決，由于現(xiàn)行國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷反而愈演愈烈[3]。布雷頓森林貨幣體系崩潰四十多年來，為了建立一個更加公正、合理、科學的國際貨幣體系，國際社會進行了廣泛的探討，時至今日也沒有一個明確的答案。
1．當前國際貨幣體系的缺陷
當前的國際貨幣體系實際上是在《牙買加協(xié)議》的框架下運行的，是以美元為核心的多元化的國際儲備的體系，實質(zhì)上當前的國際貨幣體系是一個以個別國家或國際經(jīng)濟集團政治經(jīng)濟實力影響或干預的國際金融體系。此次金融危機的爆發(fā)并在全球范圍內(nèi)迅速蔓延，反映出當前國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風險，自國際金本位體系建立以來，國際貨幣體系毫無例外地要依附于某個國家或某些國際經(jīng)濟集團政治經(jīng)濟實力，這種依附性決定了國際貨幣金融關(guān)系必然要受到這些國家或國際經(jīng)濟集團政治經(jīng)濟實力影響或干預。國際貨幣體系的根基不牢是導致國際貨幣體系不穩(wěn)定和不能發(fā)揮其功能的根源。布雷頓森林貨幣體系崩潰之后，國際貨幣金融領(lǐng)域之所以未出現(xiàn)貨幣聯(lián)盟爭霸的局面是因為IMF的存在。目前，雖然IMF、世界銀行、國際清算銀行、巴塞爾委員會以及各區(qū)域性貨幣金融體系等機構(gòu)，都在不同的側(cè)面行使著對國際貨幣金融關(guān)系協(xié)調(diào)、管理、監(jiān)管的職能，但是，他們中間有些機構(gòu)本身就不具備法律地位，不具有權(quán)威性�！�4】而且，這些機構(gòu)的存在導致了政出多門、多種機構(gòu)爭相管理國際貨幣金融關(guān)系的局面，還存在著各個機構(gòu)片面制定管理規(guī)則、管理內(nèi)容，容易因利益關(guān)系使機構(gòu)間的協(xié)調(diào)很不順暢。像世界銀行、國際貨幣基金組織，究其性質(zhì)來講是發(fā)達國家管理和控制世界的一個工具，還談不上真正的 ……（未完，全文共9557字，當前僅顯示2611字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文：“超主權(quán)貨幣”能否“涅槃重生”》）